管理报酬契约与会计政策选择(3)
2017-09-10 01:12
导读：(一)改变管理报酬契约的报酬结构,以会计信息为基础的短期激励与以市场价值信息为基础的长期激励相结合。如前所述,单纯以会计信息作为管理报酬契约
(一)改变管理报酬契约的报酬结构,以会计信息为基础的短期激励与以市场价值信息为基础的长期激励相结合。如前所述,单纯以会计信息作为管理报酬契约依据下,经理有着更大的动机来采取机会主义的会计政策。如果在管理报酬契约中恰当地引用股票价格信息,这可驱动经理人员偏好于以提高企业总价值为目的来采取有效率的会计政策。我国上市公司高级管理人员报酬结构不合理、形式单一,主要由工资和奖金构成,很少涉足利用股票价格作为依据的长期激励措施,西方极其普遍的股权激励的报酬形式更是少见,不可避免地造就了高管人员经营短期化的现象。利用股票价格信息可以有两种方式:一是根据股票的回报率作为确定奖金的依据;二是直接以股票或股票认购权作为对经理的激励。运作日趋规范的证券市场为我国上市公司利用股票价格信息作为激励依据提供了现实的土壤。(二)改革上市公司管理人员的持股制度,逐步推广股票期权计划。前已述及,在管理报酬契约中引入股票价格这一信息变量,旨在使经理人员因管理报酬契约而成为企业的剩余索取者,将经理人员的利益与公司(股东)利益捆绑在一起,从而达到长期激励的目的。我国上市公司现存的高管人员持股制度无法达到预期的激励效果,其缺陷主要表现在:第一,管理人员的持股比例偏低,不能产生有效的激励作用①;第二,持股制度从其诞生伊始便存在问题:一方面是定位不明确,作为一种福利制度安排,剩余索取权产生的激励效应荡然无存②;另一方面是持股制度僵硬③。研究表明,我国上市公司高级管理人员的持股数量与公司的经营绩效不存在显著的正相关关系(魏刚,2000)[8]。因此,改革现有的高管人员持股制度,使其发挥出应具有的激励效果已势在必行。(三)完善上市公司的内部治理结构。一个有效的公司治理结构能够给管理人员以适当的约束,使其行为符合股东的利益,并且股东对其经营行为不满意时有能力解除不称职的管理人员。股东和监事会的监督也可在一定程度上限制管理人员会计政策选择的机会主义行为。目前我国上市公司内部治理结构存在方方面面的问题,现状亟待改变,但的公司治理结构的建立有赖于产权制度的改革,有赖于主义和市场模式的和各方面的完善,是一项长期的综合治理过程和
系统工程,不可能一蹴而就,但严格执行“先改制、后上市”的规定却是至关重要的。
（科教范文网http://fw.ΝsΕΑc.com编辑） (四)培育有效且稳定的外部治理机制。通过激励竞争的外部市场所实施的间接控制,是对管理人员会计政策选择最为有效的激励约束机制,这包括资本市场、经理市场和兼并市场等等。如若经理人员经营不善,在资本市场上公司股价会下跌,在兼并市场上公司将成为被其他公司接管兼并的目标,而经理市场则提供了一个成本较为低廉的对经营者的惩罚机制。这些外部市场压力都可能驱动理性的经理人员为追求自身效用最大化而追求股东价值最大化。
四、结语
单纯以会计信息作为管理报酬契约依据的情形下,经理有着强烈的动机采取机会主义的会计政策;如果在管理报酬契约中引入股票价格信息,则可驱使经理人员以提高企业总价值为目的采取有效率的会计政策。因此,在一系列有效的激励约束机制作用下,企业的会计政策选择可以成为一种有效率的制度安排范式。我国上市公司已有的管理报酬契约存在诸多缺陷,无法起到对经理人员有效率的激励效果。针对这样的情况,如何为上市公司设计出一种更为合理的管理报酬契约,防止公司经营者采取机会主义的会计政策过度地利用其控制权来操纵会计信息系统,除了保证报酬契约方案本身应具有激励兼容的功能之外,加强上市公司治理也是不可或缺的。
主要
1 Ｓｃｏｔｔ.ＦｉｎａｎｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＴｈｅｏｒｙ.Ｃｈ10,ＲｏｃｋｗｅｌｌＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＣｏｒｐｏｒａｔｉｏｎＣｏｍｐｅｎｓａｔｉｏｎＰｌａｎｓ,1997:ｐ264
2 Ｓｃｏｔｔ.ＦｉｎａｎｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＴｈｅｏｒｙ.Ｃｈ9,ＡｇｅｎｃｙＴｈｅｏｒｙ:ＡｎＥｍｐｌｏｙｍｅｎｔＣｏｎｔｒａｃｔＢｅｔｗｅｅｎＦｉｒｍＯｗｎｅｒａｎｄＭａｎａｇｅｒ,1997:ｐ248
