员工股票期权的确认与计量问题研究(2)
2017-09-11 04:16
导读：2.报酬成本的确认 在是否确认以及如何确认报酬成本上，有些人持有一种“无成本因此无费用”的观点。他们认为对于员工股票期权，不需要企业付出现金
2.报酬成本的确认 在是否确认以及如何确认报酬成本上，有些人持有一种“无成本因此无费用”的观点。他们认为对于员工股票期权，不需要企业付出现金或者其他资产，因此无成本，不需要确认费用。另外有些学者提出了“机会成本”的观点，认为当这些股票或者股票期权以低于市场价格的价格授予员工的时候，就有一种以机会成本的形式存在的经济利益的牺牲。这里所指的机会成本是指企业把这些股票或者期权以市场价格出售给其他个体所获得的现金。 另外的反对确认向员工发行股票和股票期权为费用的理由是，当发行股票时，股数增大了，同时如果费用也被确认记入损益表的话，那么每股收益就会被双重减少。这种对每股收益的双重影响表现在：（1）股票的发行使得每股收益公式中的分母数量（股数）增加；（2）由于发行股票和股票期权所换来的资源被消耗掉（形成的费用记入损益表）使得分子减少。与此相比，如果采用现金方式支付给员工，那么只有分子会受到影响而分母不变，这样的话，企业只要通过产生足够的收益就能补偿由于消耗掉这些服务所带来的对损益表的影响。 笔者认为，认为员工股票期权无成本的观点是不正确的。因为它忽视了在员工股票期权这种交易中，企业是为了得到员工的有价值的服务，才以有价值的股票或者股票期权作为回报。员工的服务作为企业获得的一种资源，是有价值的。只不过这种资源既不同于一般的股票期权交易中与期权相交换的现金，也不属于一般的资产范畴，它在获得的时候就立即被消耗掉了，它的价值体现在公司的产品中，直到产品出售以后才实现。为了衡量由于股票或者股票期权的发行所带来的企业资源的变化，必须建立相应的会计科目来反映这一交易。任何记入损益表的交易都代表着企业经济利益的耗费，当股票发行的时候企业所得到的资源也要在损益表中反映。而“每股收益双重减少”的观点只能说明，相对于现金支付方式，实行员工股票期权对企业的获利能力有着更高的要求，但是并不足以作为不确认报酬成本的理由。为了更准确地反映员工股票期权的发行对公司财务状况的影响，必须对报酬费用进行确认。2002年7月，国际会计准则委员会（IASB）同意批准起草新的会计规则，新规则将要求公司把股票期权列入经营开支。与此同时，在美国，呼吁公司把股票期权作为费用入账的呼声也日渐高涨。
三、员工股票期权的计量 1.员工股票期权的计量方法 员工股票期权的计量方法主要在于计量基础的选择。一般有以下三种可供选择的计量方法： （1）成本。在一些国家，有的公司回购本公司的股票，然后在员工股票期权行权时向员工发行。在这种情况下，以历史成本（回购股票的成本）作为计量股票期权的基础，把股票的历史成本和将这些股票出售给员工所获得的资金之间的差额作为企业发行员工股票期权的价值。 （2）内在价值。内在价值是指在期权赠予日的股价与实际的行权价之间的差额。其中，赠予日的股价应该以当日股票的公允价值作为基础。 （3）公允价值。公允价值的方法现在已经被广泛地应用于用非现金资源交换企业权益工具的交易中。一般来讲，最能够代表公允价值的是可以观察到的市场价格。但是，也存在着另外的情况，就是当没有现成的市场价格作为计价基础时，可以采用期权的定价模型。在美国，股票期权的公允价值一般采用布莱克。斯科尔斯期权定价模型。 综合比较以上几种方法，笔者认为，历史成本法的不足之处在于，这样计算出来的员工股票期权既不能反映股票期权本身的价值，也不能反映员工所提供的服务的价值。实际上，股票回购或者股票的发行是所有者权益内部的转移，并不牵涉到损益表的变动。但是，正如前面所讲到的，当用来与所发行的股票或者股票期权相交换的资源（员工提供的服务）被消耗掉时，会引起损益表中项目的变动。因此，采用历史成本的计量方法是不合理的。 如果采用内在价值的就会产生一种可能性：如果行权价大于赠予日的股价，那么期权就不具有内在价值了。另外，采用内在价值方法，不能真正地反映出股票期权的价值。一般来讲，期权在市场上卖掉的价格大于其内在价值。期权的持有者不需要立即行权，而持有一段时间就会从股价的增长中获利。这种潜在的收益也是期权价值的一部分，即时间价值。一般认为，期权的时间价值正是期权的特点所在，更能够体现出期权作为一种激励手段的优点。如果采用内在价值方法，就无法体现出期权的时间价值了。 公允价值计量的特点在于它的
数学基础比较复杂，很多输入量（譬如股价增长率等等）的精确测量是比较困难的。一旦这些相关变量确定了，这种计量方法也就成为一种数据集合的。在，我们暂时无法从准则的角度来确定采用哪一种期权定价模型，这还有待于学术界的进一步讨论和，而且每一种模型随着技术的进步都有可能被进一步改善。建立期权定价模型，应考虑的因素主要有：（1）行权价；（2）股票的现行市场价格；（3）股价的变动率；（4）股利；（5）市场利率；（6）期权的行权期限。在这些因素当中，前两个因素与期权的内在价值相关，后四个因素与期权的时间价值相关。这些因素都是一般的股票期权定价模型所考虑的基本要素。此外，就员工股票期权定价模型来讲，还要考虑到它的一些特殊性，其中最主要的就是员工股票期权的不可转移性。这种不可转移性在很大程度上了期权的价格。美国FASB123号财务文件提出的解决方案就是以不可转移期权的预期寿命来计价，而不是合同规定的时间。在这里所谓的不可转移期权的预期寿命是考虑了行权期，相似期权保持未行权状态的期限，以及股价变动率等以后估计出来的期限。当然，不认同这种方法的观点认为，由于估计的时间越短，期权价值越低，费用也就越低，可能会故意提出较短的估计期限，以降低成本。 笔者认为，虽然期权定价模型在上也存在着一些问题，但是从以上中可以看出，采用公允价值的方法，可以体现出员工股票期权作为一种激励方式的特殊性质。随着技术手段的进步和市场规则的进一步完善，公允价值计量方法将得到越来越广泛的认同和应用。
