优质财务报告之我见(1)务管理毕业论文
2014-12-20 02:41
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美国天然气巨头安然公司于２００１年１２月２日正式申请破产
美国天然气巨头安然公司于２００１年１２月２日正式申请破产，这个一直备受投资者青睐的企业从辉煌走向失败。作为一个样板，它为我们揭示了“一个成熟有效的资本市场是如何凭借内部相互制约的机制，最终摆脱‘皇帝新衣’的迷惑，给欺诈者以恰如其分的惩罚”。
一个有效的资本市场意味着证券价格是无偏的。虽然市场是有效的，但不能保证证券价格是准确的，即证券价格并不一定随时都能真实反映企业的价值。但是，有效的资本市场能够对新信息做出迅速反应，修正投资者的期望收益率，从而使证券价格与企业价值趋于一致。然而信息的来源有多种渠道，除了公布的公司财务报告之外，还有财经新闻、经济环境的改变、财务分析师及经纪人的建议，甚至朋友或同事的闲聊。但大多数的投资者是从公司的财务报告中获取信息的。当外部的或公众可获得的信息不够充分（财务报告所提供的信息不充分）时，投资者就会有寻求内部信息的动机，从而获得超额利润。如果外部的或公众可获得的信息能够充分披露（主要是财务报告的充分披露），投资者能够以较低的成本获得高质量的信息，那么投资者对公司的信任度就会增加。然而安然公司以保护商业秘密为由拒绝在其财务报告中披露相关信息，连标准普尔（Ｓ＆Ｐ）公司负责财务分析的专业人员也无法弄清楚安然公司财务报告的数据来由。由于安然公司不能向公众提供真实的、相关的、充分的信息，它受到了市场最严厉的惩罚：２００１年一年中，安然的股票价格由年初的９０多美元降到５０美分，并最终被资本市场淘汰。因此，在成熟有效的资本市场中，充分披露信息是优质财务报告的必要条件，也是公司管理层应当认真考虑的问题。
早在１９９５年，美国的阿瑟·安德森（Ａｒｔｈｕｒ Ａｎｄｅｒｓｅｎ）就曾指出：“会计处理中的不断改进以及公司的财务报告方式是不可以通过法律或政府管制来实现的。虽然政府行政部门出于良好的愿望颁布法规，但是这些法规从来就不能够成功地取代个人的动机。如果要做任何真正的努力来继续改进企业的财务报告体系，就必须要依靠那些在公司经营决策过程中能够直接负责的人。作为专业的会计师，我们可以通过强调坚持良好的商业原则的益处，通过建立更加有力的会计准则以及坚持这些原则的勇气来取得成功。”
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 虽然安德森在１９３５年就提出改进企业财务报告质量的问题，但是美国的会计界一直没有太多地关注财务报告问题。近一两年来，美国的财务报告丑闻不断出现，给美国的经济带来巨大的损失。美国的沃伦·巴菲特（Ｗａｒｒｅｎ Ｂｕｆｆｅｔｔ）提出了一个“优质财务报告计划”（ＱＦＲ），他认为“优质财务报告”在贝克希尔公司运用后，公司并没有出现类似“大冲凉”的会计操纵的现象。在其财务报告中也充分说明为了弥补各种漏洞所做的工作以及所运用的方法，并没有围绕着公司业绩来做手脚。当这些数据是相对粗略的估计数时，所采用的会计处理方法也在允许的范围内尽量做到既一致又谨慎，并作出充分的披露与说明。其实ＱＦＲ的核心就是尽量向市场提供有用的信息，做到信息的充分披露，增加企业财务的透明度，采用会计准则所提供的最优方法而不是只采用允许使用的方法。而ＱＦＲ推行的前提条件是资本市场对不适当的财务报告的反应是股票价格下跌而不是上涨。如果某家公司“围绕经营业绩做手脚”，那么资本市场对它的反应就是高的资本成本和低的股票价格。同时现行的财务报告中存在着许多缺陷，遵守会计准则并不能提供足够的信息来满足市场的需要，例如以历史成本作为计价基础以及任意注销无形资产等。财务报告所提供的信息相关性不高，特别是注释，一方面是没有提供足够的信息含量，另一方面注释令人费解，阻碍了分析师对公司做出正确的评价。公司的财务报告缺乏有用的信息可能导致市场去追求其他的投资机会：当投资者判定某家公司即使其公报的信息是不充分的，但是有很大的投资潜力时，在考虑了风险和坚持高额回报时，他们仍然会投资于该公司，但是股东的利益并没有因此提高；而老练的投资者和债权人将会去寻求内部消息，由于获取信息的成本较高，因此他们所要求的回报也高，当然内部信息的非公开性使得他们能够从发现的内部信息中获取超额利益。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
