从博弈论看管理当局盈余管理务管理毕业论文(2)

董事会在招股说明书中制订预期增长率i ,董事会有两种选择，即战略空间：s11,s12，董事会可以制订高的预期增长率iH,即s11，也可以制订低的预期增长率iL，即s12。相对的，产生两个收益函数u11,u12（注：iH，iL是相对于实际增长率i ' 而言的）。

假如董事会是激进的，预计未来可以高速增长，或者董事会想吸引更多的投资者，首年融到更多的资金，此时董事会可能选择iH，纳什均衡N1=（s1,u1）；相反，如果董事会是保守的，谨慎估计为了预期增长率，或者董事会希望给投资者一个好印象，该公司的业绩稳步增长，经营风格稳重沉着，或者董事会担心未来的实际增长率i '达不到预期增长