从风险管理的角度看企业纵向并购的成本与效益(2)
2015-09-06 02:04
导读:2.纵向并购风险带来的效益 纵向并购风险带来的效益主要体现在并购后企业成本的降低上。 (1)降低了搜寻过程的成本。市场的不确定性意味着有关价格
2.纵向并购风险带来的效益
纵向并购风险带来的效益主要体现在并购后企业成本的降低上。
(1)降低了搜寻过程的成本。市场的不确定性意味着有关价格、质量、品种、交易伙伴以及供求双方等方面的情况难以预料,为了使自己免受或少受市场变化的不利影响,企业会尽可能搜寻有关市场交易信息,从而花费大量的搜寻成本。企业并购后,通过纵向整合实现垂直一体化,将本企业正常生产业务向两端延伸至销售,零部件自制和原材料供应,使寻找和发现交易对象的成本,以及了解交易价格的成本降至最低,减少了市场所带来的交易成本。
(2)降低了讨价还价成本。纵向整合使不同企业之间的不同生产阶段建立了永久性联系,企业不需寻找供应者和销售商,通过内部交易即可使原材料、中间产品的供给得到保证,减少了企业对供应商的依赖程度,降低了采购成本、销售费用等讨价还价成本。
(3)降低了履约成本。由于市场的不确定性,订立合同对交易双方而言是一种承诺,虽然合同本身不能保证对合同条款的违约行为,但可以作为诉诸法律的凭据。因此,交易双方都在谈判和签订合同时强调契约的履行,并愿意为此自愿付出一定的监督和履约成本。纵向整合使外部交易转换为企业内部供产或购销的过程,减少了监督合约履行的成本。
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