浅析高科技企业财务风险评价指标体系务管理(2)
2016-05-25 01:06
导读：5、现金能力 高科技企业经营现金与活动负债以及总负债的比率可以很好地体现企业偿还到期债务的能力，高科技企业只有拥有较高的经营现金负债比率，
5、现金能力
高科技企业经营现金与活动负债以及总负债的比率可以很好地体现企业偿还到期债务的能力，高科技企业只有拥有较高的经营现金负债比率，才能保证到期偿还债务，才能使其企业正常运转，所以要关注高科技企业对现金的运用能力。高科技企业现金运用能力的评价指标包括经营现金活动负债比、经营现金总负债比、经营现金主营业务收进比、经营现金总资产比。
四、评价高科技企业的非财务指标
财务指标是对企业财务风险状况的一种直接的评价，但财务变量在财务风险评价中又有一定的缺陷：第一，财务指标数据来自于财务报表，而财务报表未必能对公司财务状况给出公正和真实的信息；第二，同时企业年度报告的表露相对企业财务风险评价有滞后性；第三，财务数据是种概括性的指标，不利于指导治理行为；第四，在高科技企业中，无形资产是其组织核心竞争力的源泉，但是财务指标评价体系却缺乏对无形资产的评估。
很多的国内外的文章已经研究表明非财务因素对财务风险具有一定的影响，因此要公道评价高科技企业的财务风险，就一定考虑多方面的非财务因素。相对于财务指标，非财务指标更具有前瞻性，它含有更多地指导治理实践的决策信息，为治理者提供更加实际的贡献。
本文提出的评价高科技企业的非财务指标包括以下几个方面：
1、股权性质及股权结构
（1）股权性质。股权性质按照所有制性质可以分为国有控股和非国有控股，国有控股导致上市公司治理效率低下，侵占行为十分严重。因此，我们以为国家股的弊端对公司经营状况必然会产生不利影响，国内聂长海、姜秀华、杜煊军的研究以及Xu和Wang的实证研究都证实了这一观点。
（科教范文网http://fw.NSEAC.com编辑发布） （2）股权结构。股权结构是公司所有者的持股结构，关于股权结构对企业财务风险影响存在不同观点，Elloumi与Gueyi的研究发现大股东持有人所持的股份比例与企业发生财务困境的概率是负相关的，Parker的实证结果表明大宗股票持有者的持股比例与企业的生存概率间存在正相关关系。
本文采用如下非财务指标来评价股权性质与股权结构对高科技企业财务风险的影响：国家股比例既国家股占公司股票总数的比例；第一大股东持股比例，按不同的比例设定三个不同的变量值：50%以上，20%-50%，2%以下，其所对应的变量值分别设为3，2，1。
2、董事会
（1）董事规模
有些研究以为规模较大的董事会比规模较小的更具上风，由于规模较大的团队拥有一个多方面经验与信息交流的平台。另一些研究以为较小规模的董事会较为轻易控制，具有更有效的控制机制，而较大的董事会不易治理。
（2）外部董事（独立董事）
内部董事由于工作在公司内部，决策时易受主观意向影响，而且决策可能会受到其他方面的影响。假如公司设立外部董事，就会使其监控功能得以发挥。
（3）董事长和总经理的两职状况
有研究以为若公司的董事会领导结构为两职合一，固然有利于股东对公司的控制，却使得公司的利益不一定有充分的保障。
本文将采用如下指标来评价董事会设置对高科技企业财务风险的影响：董事会规模设为董事会全体董事的人数；将董事长和总经理两职设为哑变量，假如兼任，取值为1，否则，取值为0；外部董事占全部董事的比例。
3、审计意见
Flagg以及Hill等发现审计意见对于企业财务风险是一个重要的信息。本文将审计意见设为哑变量，假如是标准无保存审计意见，取值1，其他取值0。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） 4、企业生命周期
对于成立时间较短和较长时间的高科技企业而言，都是不轻易陷进财务困境的。由于当高科技企业成立时间较短时，固然规模较小，但其仍处于研发阶段，还没有到转化为成果的阶段，所以不易出现财务风险。当高科技企业成立时间较长时，经历了前期发展的考验，资产规模较大，治理制度化水平较高，经营比较稳定。而企业在发展中期时，相对会比较轻易出吸纳财务风险题目。
