论新形势下我国财务治理的发展方向务管理毕(2)
2016-07-27 01:01
导读：在计划经济时期，我国企业长期实行统收统支财务治理。由国家财政无偿供给资金，融资渠道单一。改革以后，将原来的拨款改为银行贷款，融资结构仍为
在计划经济时期，我国企业长期实行统收统支财务治理。由国家财政无偿供给资金，融资渠道单一。改革以后，将原来的拨款改为银行贷款，融资结构仍为单一化。由此带来的题目在于，由于融资结构的单一化，进而导致融资本钱刚性化，使企业资金本钱“钉死”在银行贷款利率上，同时必然导致企业融资风险的最大化。原因在于企业经营不善时，难以借助改善融资结构来分散和转移风险负担，从而产生到期不能还本付息导致企业变卖资产以致破产；另一方面，银行为了保证其贷款的及时回还，对贷款用途作出明确规定，使企业使用资金产生功能性约束，难以根据变化了的情况，灵活调用资金，而被动地受制于银行的硬性规定。随着广泛的企业融资市场的建立和完善，企业融资条件及环境将发生很大的变化：首先，融资渠道多样化，为企业提供了一个具有供给弹性和可选择性的资金融通体系，不至于使企业钉死在单一的融资渠道上，企业面对的是一个富有弹性、灵活性和多样性的融资市场，一方面使企业调整改善企业融资结构成为可能；另一方面，多种不同融资方式具有不同的本钱、风险、功能约束和弹性，使得企业不得不进行公道的融资结构组合，以使企业融资本钱最低，融资风险最低，功能约束最小和弹性最大。其次，企业融资的灵活性大为增强，资金使用的功能界限被打破，企业可根据融资的性质和理财状况，改变融资用途，灵活地运用融资。最后，随着企业资信评估体系的健全，企业融资的另一个趋势是企业更加注重资信的作用，由于企业资信状况将直接影响投资者和债权人的投资意向，以保障他们的正当权益。这样，企业要想在金融市场上顺利融资，必须具有良好的资信条件，否则，即使企业处在一个广阔多变的融资市场，也很难及时张罗所需资金，来改善企业的资本结构。
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） 市场经济体制的建立，最重要的特征就在于由市场来配置资源，由市场来调节生产要素的组合，变无偿使用资金为有偿使用，企业在新形势下的投资行为将发生重大变动：一是企业注重资本本钱的约束。企业不仅要考虑在金融市场上的筹资本钱和融资风险的影响，也要考虑企业对所采取项目而产生的机会本钱和投资额的资金时间价值。这样，企业的投资必须使产生的收益超过本钱，内部投资报酬率不仅要高于无风险报酬率，而且也要使投资风险得到公道的补偿。二是企业更加注重资本预算。企业短期投资因其回收期较短可以在金融市场灵活调剂，而企业的长期投资由于其涉及面广，投资额巨大，投资回收期长，且面临较大的投资风险等原因，对企业具有特殊重要的战略意义。因此，企业在选择长期投资项目时，必须制定严密的资本预算，对项目的可行性进行反复论证，并考虑到如通贷膨胀等因素带来的影响等，在投资决策时要慎重选择方案。三是投资方式多样化，这是企业投资行为的一个重要趋势。从投资的金融工具看，有债券投资，股票投资，基金投资等；从投资范围看，企业可进行轻产业投资，重产业投资，金融、饮食、房地产、咨询业、娱乐业等各种范围的投资；从投资的地域范围看，企业不仅可进行企业内部投资，企业外部投资，还可进行国内投资和国际投资等。总之，投资环境的多样化，将对企业财务治理中的投资决策提出新的要求。企业财务治理的另一项重要内容，就是企业股利政策的选择。企业是否发放股利，发放多少股利，将对企业的进一步发展产生深远的影响，财务治理职员在决策股利方针时，既要处理好积累与发展的关系，又要保证企业、债权人和投资者三方利益的协调。
四、做好财务分析，公道调剂资源
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网） 财务分析是企业通过各项财务指标的变动及所占比重，深进了解企业当前的财务状况和经营状况，发现其存在的题目，猜测其发展趋势的一种经济活动分析。企业进行财务分析旨在通过分析企业的偿债能力，资产周转状况以及盈利能力，以了解负债结构及相应的作为物资保障的资产结构的公道性和有效性，资产周转结构或营运能力结构的公道性和有效性，以及盈利结构的公道性和趋势性。把握企业经营和理财中的结构性缺陷，猜测这种结构的可能变动趋势，并据以审慎配置企业的资源，形成公道的经济资源结构，使其得到充分公道的利用。财务分析的重点在于资本结构和资产结构的分析。
