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试论企业财务治理目标务管理毕业论文(2)

2016-10-03 01:03
　　2、实际增长率大于可持续增长率时的财务治理策略。当企业实际增长率超过可持续增长率时，企业的治理者不能盲目乐观，要及时分析原因并猜测各种可能发生的财务题目。一般来说，销售的快速增长会消耗大量的资源，造成资源紧张、资金短缺，假如企业无法解决日益扩大的资金短缺，就会出现技术性支付困难，严重情况下会造成“成长性破产”。对于成长期企业的增长过快题目，通常采取以下策略：（1）增发新股。企业增发新股要考虑：增发新股的可行性；股票发行本钱；控股权的稀释程度。（2）进步财务杠杆。如发行债券或长期借款。但随着债务的增加，企业和现有债权人所承担的财务风险随之增加，而且新的债券人为了保护自己的债券安全，通常会对企业的再融资作出严格规定。（3）进步保存收益率。但收益保存率的上限是100％，而且取决于股东对于投资回报的远景和心理期看。（4）有益的剥离。通过出售收益仅敷支出的生产经营或非主业资产直接产生现金；通过摒弃某些增长点以减少实际销售增长，缩小实际增长率与可持续增长率之间的差距。（5）定价。当销售增长相对于筹资能力而言太高时，就必须进步价格以减少增长，而较高的价格不仅增加了销售利润率，同样进步了企业可持续增长率。（6）进步总资产周转率。通过缩短应收账款的回收天数，多进货、少自制以减少积存库存，缩短生产周期，以及出售或出租闲置固定资产等措施来进步总资产周转率，从而进步可持续增长率。（7）吞并。有两种企业是理想的吞并对象。一种是以“现金牛”出名的刚进进成熟期的企业，这种企业正在为多余的现金流量寻找有利可图的投资；另一种是财务策略相对守旧的企业，这种企业能给双方的结合带来较强的变现性和贷款能力。

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　　3、实际增长率小于可持续增长率时的财务治理策略。当企业实际增长率低于可持续增长率时，资源未得到充分利用，企业治理者首先应该进行判定。对于长时间的资金盈余可以采用以下措施：（1）寻找新的销售增长点。企业进进成熟期后，实际增长率可能低于可持续增长率，企业由曾经的现金吸收者转变为现金创造者。可进行新产品的研发，老产品的升级，或者调整产品结构，以刺激未来销售的增长；（2）偿还以前年度债务。利用盈余资金偿还部分债务，可以降低企业的财务杠杆，调整债务结构。（3）吞并。通过吞并来处理闲置的资金，购买成长以缩小实际增长率与可持续增长率的差距。（4）把钱还给股东。当企业进进衰退期，又找不到新的利润增长点或进行有效转型时，企业可以增加股利甚至购回部分股票。增加股利有利于稳定股票价格；而回购股票可以改善企业资本机构，还可以进步每股收益率，从而缩小与可持续增长率的差距。
　　
　　三、企业利益相关者的冲突协调关系
　　
　　企业的任何一个行为都不再是个体行为，各项经营活动都可能对社会、对整体经济产生影响，企业还必须考虑到利益相关者，处理与之的协调关系，对企业财务治理目标的实现也是十分重要。
　　1、处理好与债权人的关系。企业生产首先要处理好与债权人的关系，使债权人的利益不受到损害。一方面是企业对金融机构的选择。应该选择对企业立业和成长前途感爱好并愿意对其投资、能给予企业经营指导、分支机构多、便利、资金充足而且资金用度低的金融机构；另一方面，企业要主动向合作的金融机构沟通企业的经营方针，发展计划，财务状况，说明碰到的困难，以实绩和信誉赢得金融机构的信任和支持。当金融机构等债权人的利益得到保障时，债权人才会与企业保持长久的合作，企业获取了资金，才能持续发展。
　　2、关心本企业职工的亲身利益，创造优美***的工作环境。企业可根据自身的条件提出引进人才的条件。对已有的人才，企业的所有者必须能够放权，给他们以充分的信任，满足他们自我成就的需要。而对于在生产车间的普通员工企业领导也要视他们为企业的重要的创造价值的主体。应该尊重他们，试着采取亲情式的治理，从生活中每件小事上关心员工，急员工之所急。