资本市场的完善、创新与国有企业改革(1)(3)
2014-01-09 01:01
导读：（三）完善流动性功能，促进企业产权重组，推动国有经济的战略性、结构性调整资本市场产生的最初目的就是为出资者提供基本的流动性便利，以解决出
（三）完善流动性功能，促进企业产权重组，推动国有经济的战略性、结构性调整资本市场产生的最初目的就是为出资者提供基本的流动性便利，以解决出资者可能遇到的流动性不足问题。这一点在股票市场表现得最为明显。投资者在资本市场购买了 金融 工具以后，在一定条件下，也可以出售所持有的金融工具，这种出售的可能性或便利性，就是资本市场的流动性功能。当然，流动性功能是建立在资本市场界定产权功能基础之上的。流动性功能的发挥对于资本市场的高效运作特别是监控机制的运作、对于投资者风险的控制和分散、对于企业产权的重组，都发挥着基础性的作用。在我国，资本市场的流动性功能更重要的是体现在它有利于国有企业的重组乃至国有经济的战略性、结构性调整。
首先，资本市场的流动性机制有助于推动国有企业的重组活动。企业重组是指企业之间通过产权的流动、整合以及与此相伴随的企业法人治理结构、组织形式、管理模式等的改造，使企业在变化中保持发展活力，在市场竞争中处于有利地位的过程。随着近些年来宏观经济形势的变化，以买方市场为特征的过剩经济开始出现，市场竞争日益加剧，产品和企业的分化日趋严重，企业重组的必要性和可能性都在明显增加。资本市场作为一个为产权交易提供流动性的场所，可凭借其内在的包括流动性在内的一系列机制来为企业重组提供支持。
其次，资本市场的流动性机制有助于推动国有经济的战略性、结构性调整。调整的总体思路是通过国有资本的流动和重组，集中力量，发挥优势，保证重点，克服“大而全”、“小而全”的结构不合理弊端，有进有退、有所为有所不为，从总体上优化国有经济结构，提高国有经济的整体素质。也就是说，国有资本在行业、企业间的进入或退出，可以通过资本市场上国有股权的购人和售出来实现。国有资本在各个行业和企业中的合理分布，是通过国有股份与非国有股份在市场上进行平等的竞争，而不是行政的干预或规定而形成的。除了对为数不多的必须要由国家经营和控股的行业和企业做出特殊规定外，其余大多数行业和企业 中国 有资本的分布，完全可由市场来决定，这样做更符合市场经济的原则，因而更具合理性。
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