论企业投筹资的税收筹划(3)
2017-02-03 01:07
导读：（二）权益资本与债务资本的选择 企业的筹资方式可分为权益资本筹资方式和债务资本筹资方式两大类。选择不同种别的筹资方式，不仅隐含的财务风险
（二）权益资本与债务资本的选择
企业的筹资方式可分为权益资本筹资方式和债务资本筹资方式两大类。选择不同种别的筹资方式，不仅隐含的财务风险不同，而且对企业税负的影响也不一样，从而在很大程度上决定着不同筹资方式的资金本钱。因此，减轻企业税负也是企业筹资决策中必须认真考虑的一个重要因素。
权益资本筹资方式有发行股票、企业自我积累等。发行股票属于增加权益资本，优点是风险小，无固定利息负担等，缺点是其本钱为股息，不作为用度列支，必须从税后利润中支付，税收负担较重。自我积累方式由于资金的占有和使用融为一体，税收难以分割或抵消，存在着双重征税的题目，税收负担最重，因而难于进行税收筹划。
债务资本的筹资方式有银行借款、发行债券、融资租赁（后面再想祥述）等。借款和发行债券都属于扩大借进资金，借进资金的本钱是利息，按税法规定可作为财务用度在税前列支，其优点是资金本钱可以减税，缺点是到期必须还本付息，当企业资不抵债时，有可能要破产清算，风险较大。
因此，企业就面临着资本结构的选择，是发行股票等筹集权益资本，还是通过举债的方式筹集债务资本。下面通过一个案例来进行分析说明。
案例3：某团体公司下属子公司预备投资1000万元生产一种高新技术的产品，制定了下面三个筹资方案。三个方案的债务资本与权益资本的比例如下，息税前投资收益率都为25%，债务本钱利润率都是10%，企业所得税率都为25%，那么，其权益资本投资收益率的计算结果如下表1所示。
