日本财政重建会一帆风顺吗？(2)
2017-09-10 01:58
导读：三、小泉的财政改革将面临重重阻力 笔者认为，小泉的这些财政改革措施虽然看上去客观合理，但实行起来难度较大。 1、经济改革离不开积极财政政策的
三、小泉的财政改革将面临重重阻力 笔者认为，小泉的这些财政改革措施虽然看上去客观合理，但实行起来难度较大。 1、经济改革离不开积极财政政策的配合 长期以来，由于政府对经济进行全面的干预，各经济主体在解决自身问题时养成了对国家财政依赖的惯性，没有财政支持，困扰经济的核心问题就难以解决。首先，银行业处理巨额不良债权离不开财政的大力资助。自泡沫经济破灭以来，业不良债权一直是困扰日本政府的一块心病。虽然历届政府对该问题都严重关注，并制定了相关因应措施，但收效甚微。据日本金融厅调查，到2000年9月末所有银行的不良债权规模增至31.8万亿日元。根据高盛编制的数据显示，日本银行体系实际上已经破产：日本银行业出现了53万亿日元（约合4400亿美元）的“即时资本短缺”，截止2001年3月底的财政年度，潜在亏损额为105万亿日元，而应付亏损的储备只有52万亿日元。银行造成坏帐积压的原因主要是：80年代泡沫经济虚假繁荣时期，银行向不动产市场过度融资，融资的条件是以地产商的手里定价过高的股票和不动产作抵押，泡沫破灭带来了房地产公司股票和不动产价值“大缩水”，使银行损失惨重，自此埋下了不良债权的祸根；在政府的诱导下形成了日本独特的银企关系，其最显著特点是银企相互大量持股，据统计，日本全国136家银行的持股规模达44.45万亿，远远超过银行的自有资本金总额（35.25万亿日元），使银行和企业成为“一根线上的两个蚂蚱”。当经济衰退、企业经营业绩下滑、股市下挫时，银行也在劫难逃，收益下浮，不良债权上浮，一旦企业破产，银行更是血本无归。为了解决不良债权问题，日本政府于4月6日推出“紧急经济对策”，决定由政府和银行共同出资设立“股票收购机构”，并为银行持股规模设定上限，以达到为银行“消肿”目的。股票收购机构承接的股票持有期限规定为5年，若到期时股价比收购时下跌，亏损部分由政府以税金加以填补。若到期时股票升值，盈余部分返回银行。小泉上台后，基本延续了紧急经济对策，表示要在2-3年内最终解决不良债权问题。眼下不良债权越处理越多，要想在这么短的时期内彻底剥离银行的不良债权，政府的“高招”只能是掏出大把的财政资金来填补金融黑洞。其次，产业结构调整需要中央财政的大量投入。日本经济长期萧条的根本原因是经济结构性问题突出和缺少新的经济驱动力。由于国内外市场饱和，曾在20世纪六、七十年代作为日本经济飞速强大引擎的钢铁、船舶、化纤、电视机、汽车等工业已显示颓势，其国际比较优势正在丧失。例如，韩国在纤维、纺织、钢铁、造船、家用电器、半导体等产业方面的国际竞争力已经超过日本，并且在办公机械、
光学机械、汽车等产业与日本差距正在缩小。日本传统支柱产业由于在泡沫经济时期过度投资，造成了严重的设备过剩和雇佣过剩，追加投资的空间极其有限，难以发挥投资对经济增长及扩大
就业的乘数效应。在“夕阳产业”大量呈现的背景下，对经济增长具有强劲拉动作用的新兴产业尚未形成。所幸的是，在美国“新经济”的巨大冲击下，日本重新找到了“赶超”对象，产业调整方向也得以重新确立。日本政府和企业逐渐认识到信息产业是新的经济增长点，它不仅本身具有巨大的增长潜力，还能够对传统产业进行脱胎换骨的改造，起到增强活力、延缓衰老的功效。为了提升国民经济的整体素质和国际竞争力，确保未来经济时代日本的经济大国地位，日本已于2000年启动了IT发展国家战略，推出了“E-JAPAN”（E—日本）计划，5年内实现“日本版新经济”，重新赶超美国。在近几年的政府预算中，有关信息技术的投资逐年增长，到2000年度已从1996年度的1.3万亿日元增至1.7万亿日元，4年间增加了约30％。可以说，日本通过10年来对美国新经济的“服务”，在半导体等关键技术方面已经确立起夺回制造大国地位的条件。但在信息产业人才培养、网络基础设施建设、机技术和屯子商务软件开发等方面，日本与美国的差距仍然相当明显，要弥合这些差距，需要公共资金的大力扶持。信息产业的发展关系到日本经济结构改革的成效，关系到国家的前途和命运，这已是政府和民间的普遍共识。无论财政多么困难，小泉内阁也“要把钱花在刀刃上”，在IT产业方面的政府支出会只增不减。 2、刺激景气恢复将依赖扩张性的财政政策 日本持续低迷，并未出现明显的“自律性恢复”的迹象，日本财务省发布的5月份日本经济报告对以往几个月的经济走势进行了概括，称去年11月份是“继续缓慢改善”，而今年2月份是“改善速度变慢”，3月份是“踏步不前”，4月份为趋弱。4月份的经济动向指数显示，经济现状的一致指数为41.3％，连续3个月低于作为景气判断分水岭的50％。5月份的一致指数可能继续低于50％。可见，日本经济形势不仅没有明显的改善，而且出现了衰退的迹象。作为经济不景气明显标志的中小经营状况的大面积恶化和居民消费长期不振的原因是深层次的：日本在20世纪80年代后期，就应该从“出口主导型”向“内需主导型”转变，在与北美和西欧主要贸易伙伴发生激烈的贸易磨擦和1985年的“广场协议”迫使日元升值后，日本政府就应该因势利导，以完成本国经济类型的转换。然而，日本政府仍然继续执行“倾斜的产业政策”，满足于日益积累的贸易顺差，使国内需求被长期忽视，造成了日本独特的“二元经济”：一方面是少数强大的出口企业集团，另一方面是大批弱小的面向国内市场的生产者。后者没有得到政府应有的重视和扶植，资金短缺，技术陈旧，生产成本高，产品的市场适应性差，经营面临很多困难。根据日本的帝国资料库统计，5月份全国破产企业的负债总额达到10214.94亿日元，比去年同期增加12.8％，破产企业负债总额连续4个月超过1万亿日元；中小企业生产不景气的直接原因当然是居民消费需求不足。日本家庭收入和支出自1997年以来连年减少。日本总务部公布，消费支出的主要衡量指标——受薪者家计支出今年4月份较去年同期下降4.4％，为34.7882万日元，其下降幅度为1999年12月以来最大。居民消费为何如此低迷？原因是多种多样的：首先，日本经济状况一直没有得到根本改善，前景难以预料。日本总务部公布，4月份失业率由3月份的4.7％上升到4.8％，接近去年12月份及今年1月份的4.9％高点，失业的阴影挥之不去，家庭经济来源受到严重威胁。其次，尽管日本的个人储蓄率很高，但这并不意味着丰厚的利息收入。事实上，日本各银行吸收存款的利率一直很低。3月21日日本各城市银行纷纷宣布将当前0.1％的普遍存款年利率下调到0.02％，创下历史新低。对于普通个人储户来说，原来100万日元存1年可得利息9千日元，新利率实施后将只能得到约200日元的利息，这在日本仅仅是买1根黄瓜的价钱。如果再扣除手续费和消费税，几乎无利息可得。可以说日本居民储蓄也进入了“零利息”时期。再次，日本正快速进入一个少子老龄化，
社会保障体系是发达国家中最差的，社会养老保险金支付又存在巨大缺口，这不能不逼迫人们（尤其是拥有银行储蓄绝大部分的65岁以上人口）为将来打算，宁可舍弃目前消费。由于以上种种原因，占日本GDP60％以上的个人消费需求长期处于疲软状态。为了拉动国内需求，需要政府“标（居民）本（中小企业）兼治”，一方面，放松对中小企业的政策捆绑，增加其经营的灵活度，同时给予税收优惠，进行财务扶植和信息支持；另一方面，降低居民的所得税和消费税，建立健全的社会保障体系，解除居民的后顾之忧。小泉上台后，声称“坚决不增税”，其用意之一是兑现竞选承诺，取信于选民，表白本届政府“说话算数”；其用意还在于向市场传递积极信号，打消广大和居民消费者的顾虑，使他们敢于花钱，以刺激低迷的国内需求。此外小泉还表示，要采取措施，加大对中小企业的扶持力度。然而，到目前为止，小泉振兴国内市场的主张仍旧停留在口号上，在具体实施的过程中，无论是扶持中小企业，还是完善社会保障体系，都需要注入巨额财政资金。日本政府靠发新债偿还旧债艰难度日，又要维持庞大的公共开支，如果不适当增加税收，收支缺口会越来越大，政府财政将可能破产。对此，财政相盐川正十郎表示“实行起来相当困难”。 3、财政结构改革将招致既得利益集团的顽强抵抗 小泉提出的对道路特定税源的用途加以修改和邮政三事业民营化的主张，具体落实也并非易事。所谓道路特定税源主要包括国税中的挥发油税和汽车总量税种以及地方税中的汽车取得税等税种。这些税收原则上用于道路建设。在2001年度的预算中，国家和地方两级道路相关税收资金分别达到3.5万亿日元和2.3万亿日元。小泉主张对这种僵硬的预算分配体制进行调整，使这一税源被用于环保等其他领域，以提高预算资金的使用效率。但这几乎不可避免地触动自民党内“道路族”的巨大利益，必然招致抨击和阻挠。所谓邮政三事业是指邮递、邮政储蓄和邮政简易保险。目前它们分别与民间的快递公司、银行和保险公司互为竞争关系。由于日本邮政储蓄属于国营机构，在与民间银行的竞争中占有明显的优势，吸纳的资金高达250万亿日元，大部分流向了特殊法人企业（多为国营公司）。民间企业对这种不公平的竞争规则强烈不满，政府内部一些官员也对邮政储蓄资金的单一流向和使用效率低下持有异议。小泉希望通过将其民营化，取消特殊法人地位，引入市场机制，增加政府收入，减少财政负担。但邮政事业向来是自民党内“邮政族”议员的势力范围和利益所在。小泉虽声称“不怕痛苦，不畏惧既得利益者的阻碍”，但在自民党内部利益协调上，小泉肯定将遇到巨大阻力。 总之，在经济不景气的形势下，积极的财政政策恐怕是必不可少的。目前，日本国内“景气优先”的呼声日益高涨，使主张“改革优先”的小泉内阁承受着巨大的压力。1996年前首相桥本也曾为重建财政进行过大刀阔斧的改革，节流（压缩公共支出）开源（提高消费税），结果使稍有起色的经济又遭重创，桥本只落得个引咎辞职。其后的小渊和森喜朗政府汲取前车之鉴，继续奉行积极的财政政策。小泉显然不甘心走往届政府的老路，小泉纯一郎在竞选时曾提出，进行彻底的财政结构改革，甚至不惜使经济倒退两年。然而，在目前经济体质极度虚弱，急需增加营养的时候，控制国债发行、削减公共开支，无异于“釜底抽薪”，将使经济雪上加霜。一旦由于公共开支牵引不利，致使经济形势骤然恶化，引起国民的信任危机，朝野各政党又将趁机联手倒阁，小泉内阁势必成为另一届“短命内阁”。在严峻的经济现实面前，小泉上台后所实施的实际上是结构调整和刺激经济双管齐下的战略，这一战略虽然在政策取向上似乎南辕北辙，但却是现实和理想折衷的产物，在对国家财政支出的需求和依赖方面具有同一性。可以预见，随着经济改革的深入和痛苦时期的来临，制约因素将不断得到加强，小泉的财政改革措施也会不断向中间路线靠拢，扩大国债发行规模和增税将在所难免，小泉“5年内达到基本预算平衡”的愿望也将化为泡影。
