关于国际油价上涨的若干思考(1)论(2)
2014-05-08 01:03
导读：这样，一方面全球石油需求有增无减，另一方面石油供给增长乏力，其结果必然通过涨价来平衡。再且，石油现货交易是以期货市场价格为核心定价，石油
这样，一方面全球石油需求有增无减，另一方面石油供给增长乏力，其结果必然通过涨价来平衡。再且，石油现货交易是以期货市场价格为核心定价，石油的不可再生性使高增长的石油需求预期自然地转为中长期石油稀缺预期，从而推动油价的快速上涨。
（二）美元对主要货币持续贬值是油价上涨的直观反映
国际石油价格一直都是以美元作为主要报价和结算货币，80%左右的石油贸易以美元结算。美元兑主要货币的变动情况直接影响着国际石油价格的走势，两者之间存在高度负相关关系。受到美国财政、贸易“双赤字”和次贷危机所导致经济下滑等因素的影响，美元兑主要货币发生了较大幅度的贬值，从而自然带来油价的上涨。据欧佩克计算，美元每贬值1%，国际石油就上涨4美元／桶。
（三）投机炒作对高油价具有推波助澜作用
美国次贷危机爆发后，欧、美、日等发达经济体的股市、房市不断下跌。石油期货市场是金融市场的一部分，石油具有金融产品的属性，在股市不景气、房地产价格下跌，以及石油供求基本面有利于做多的情况下，养老基金、对冲基金等投资基金源源不断地涌入石油商品期货市场，推动了石油价格的上涨。根据有关报道，目前国际石油市场上，有数百亿美元的指数基金投资于石油期货。同时，一些投资银行通过对外发布石油供求关系偏紧的信息和价格上涨预测等方式，诱导石油期货交易，推动石油价格上涨。
（四）地缘政治不稳定导致市场对石油供应紧张的担心
伊朗和尼日利亚分别是全球第四大石油和第八大石油输出国，因核计划原因，伊朗与西方关系紧张，石油出口面临西方国家封锁的风险；尼日利亚则受国内武装分子的破坏，石油出口波动比较大，存在较多的不确定性，这些都使市场担心石油供应受阻。另外，部分主要生产国炼油厂不时发生问题，也使供求关系脆弱的石油市场一有风吹草动就出现价格上涨。
从本质上讲，供求关系是国际油价上涨最主要、最根本的因素，其他因素对油价的影响最终仍然还是通过供求发生作用。当供求因素决定了油价的根本走势后，其他因素就会成为催化剂，会加速油价的上扬或下跌；当然，某些时候其他因素也会转变为主要因素，起到关键性作用。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
世界银行评述东亚未来发展模式
中美日三国内生经济增长模型研究
