中美两国创业投资的发展比较研究(3)

2015-04-14 01:01

导读：20世纪80年代出现的一些机构是创业资本的主要来源。在1978年，富有的个人和家庭是风险投资资本的最大的来源，占整个基金的三分之一左右，在此之后，

　　20世纪80年代出现的一些机构是创业资本的主要来源。在1978年，富有的个人和家庭是风险投资资本的最大的来源，占整个基金的三分之一左右，在此之后，逐渐降低为10%.公共和公司的养老基金一跃成为创业基金最最主要的一部分，占大约一半左右。20世纪80年代创业资本突然增长的结果是可想而知的，即资本收益会大幅下降。很多投资者期待的收益率是30%或者更高，这当然从某种程度上说是不切合实际的。正常来说，私人资本所带来的回报率应该是在15%和25%之间，取决于投资的风险程度。但是，到1990年为止，创业投资的平均回报率降到了8%以下。这随即引起了创业投资的另一轮的低迷。失望的个人和机构投资者在1989到1991年之间相继退出了。后来，1991到1994年的经济复苏使创业投资有所抬头，此后创业投资又一次处于上升趋势。