开展利率期货交易，规避债券市场风险(5)
2017-08-04 01:13
导读：如前所述，利率期货交易能够为机构投资者提供利率风险的多种保值操作，所以不仅仅是持有债券资产的金融机构，甚至非金融机构的借款资金头寸也会需
如前所述，利率期货交易能够为机构投资者提供利率风险的多种保值操作，所以不仅仅是持有债券资产的金融机构，甚至非金融机构的借款资金头寸也会需要利率期货交易来保值。因此，利率期货可以吸引最大限度的投资者参与交易，从而提高市场的流动性。
实际上，从我国1993-1995年间短暂地国债期货实践看，利率期货交易对于债券市场流动性地推动是巨大的，带动了整个国债市场的发展（鲍建平，1998）。统计分析显示，国债期货推出前1993年1-5月，国债现货成交总额为21亿元，日均成交0.19亿元；而在国债期货推出后的1994年同期，国债现货成交总额则高达378亿元，且均成交3.74亿元，分别为前者的18.5倍和19.7倍，大大提高了市场的流动性。因此，开展利率期货交易将有助于提高债券市场的流动性，防范债券市场的流动性风险。当然这一作用的发挥是建立在一套有效期货交易风险管理制度基础上的。
