2001债务重组准则对上市公司盈余管理影响分析(2)
2014-11-28 01:13
导读：债务重组收益 V＝———————— ×100％ 总资产 将发生债务重组收益的122家上市公司按照指标V的大小进行排序，然后按照指标V的大致分布，将上市公司
债务重组收益
V＝———————— ×100％
总资产
将发生债务重组收益的122家上市公司按照指标V的大小进行排序，然后按照指标V的大致分布，将上市公司分为大于0小于等于1％、大于1％小于等于222.8％两个区间统计显示，2001年发生债务重组收益的上市公司中，有26家上市公司的债务重组收益占总资产的比重超过1％，对财务状况造成了较大影响，其中影响最大的占总资产比重达222.8％。2001年发生重大债务重组收益的26家上市公司中PT类公司有9家，ST类公司有9家，其中实现扭亏为盈的14家（全部为T类公司），说明证券市场监管规定在债务重组问题上发生了显著的效力。几乎所有的扭亏和PT类上市公司净资产收益率指标相对于2000年有大幅提高，表明这些公司进行债务重组对提高企业披露的经营成果，改善公司的形象，产生了重大而显著的影响。26家上市公司中资产负债率相对于2000年下降的有15家，上升的有11家，表明降低资产负债率不是这些公司进行债务重组的主要目的。
2、资产负债率整体变化特征
从资产负债率整体变化情况来看，我们发现了一个奇怪的现象。年报显示，发生债务重组收益的122家上市公司资产负债率总体上呈上升趋势，41家公司2001年资产负债率比2000年下降，81个公司2001年资产负债率比2000年上升。从表3中看出，以资产负债率达到50％为分界线，处于高负债率区间的上市公司数量2001年比2000年显著上升，处于低负债率区间的上市公司数量2001年比2000年显著下降，这与颜敏(2003)对1999年债务重组公司资产负债率变化的统计描述完全相反。分析原因，我们认为这主要是因为2001年新修订《企业会计制度》中关于八项计提、开办费、非货币性交易等新规定,对很多公司的净利润、股东权益产生了较大影响，抵消了债务重组收益对降低资产负债率的积极作用。
本文来自中国科教评价网 （二）债务重组损失公司总体特征
2001年进行债务重组的166家公司中，有73家发生债务重组损失，因为部分公司同时发生债务重组收益，为避免各种不同因素之间的相互干扰，我们剔除了与债务重组损失相比同时发生10倍以上债务重组收益的4家公司，以剩余的69家作为研究对象。有学者证明
政治成本假设在我国上市公司中并不成立，即上市公司不会因为利润过高而有意识的减少账面利润，以平滑各期收益（田丰，周红，2000）。我们预期，敢于发生债务重组损失的公司，应该与其原有的较高的盈利能力有关，即使发生债务重组损失，也不会对其盈利能力及其配股造成影响。因此我们假定，发生债务重组损失的公司都是盈利能力较强的公司，并且债务重组损失数额将被控制在一定限额内，不会对公司当年的配股或盈利造成影响。
从年度报告数字上看，73家发生债务重组损失的上市公司中，大部分不影响公司配股或不造成亏损，也就是说损失发生在公司可以接受的范围内或区间内，上市公司对损失数额的控制恰到好处。73家上市公司净资产收益率的分布如下：
6％≤净资产收益率
