网络技术与证券市场的微观结构设计理念的变革(2)

2015-03-12 02:31

导读：加剧市场波动的另一个原因在于网络技术突出体现的点对点的中介服务改变了整个证券市场的人格化特征，即由传统的机构投资者为主的市场主体特征改变

　　加剧市场波动的另一个原因在于网络技术突出体现的点对点的中介服务改变了整个证券市场的人格化特征，即由传统的机构投资者为主的市场主体特征改变为个性化色彩浓厚的市场。个性化色彩一方面表明了个人选择集的扩展与个体意识在证券市场的体现，而另一方面，作为市场稳定力量的机构投资者的地位下降，势必引致证券市场的频繁波动。与前述的冲击相互作用，证券市场的波动性显著放大，金融风险累积并高启，而这最终将危及证券市场的稳定，损害证券市场的效率。

　　如果说上述的挑战是针对整个证券市场的共有冲击的话，那么网络技术平台上的经济规律，姑且称作网络经济的特征，同样将各个局部市场的生存发展置于更为严峻的环境中。