通货膨胀目标制的国际实践及启示(1)(2)
2015-05-24 01:46
导读：２．通货膨胀目标制中体现了货币中性经济思想。按照货币数量主义的观点，货币中性就是使得货币增长都表现为名义价格的提高上，对真实经济变量不产
２．通货膨胀目标制中体现了货币中性经济思想。按照货币数量主义的观点，货币中性就是使得货币增长都表现为名义价格的提高上，对真实经济变量不产生影响。即货币供应使得：真实经济增长率＝货币供应增长率－通货膨胀率。换言之，中性的货币政策，就是那种保证货币因素不对经济运行产生任何影响，从而保证市场机制可以不受干扰地在资源配置过程中发挥基础性作用的货币政策。由于真实经济增长率＝货币供应增长率－通货膨胀率，在通货膨胀率既定的前提下，相当于货币供应增长率与真实经济增长之间存在固定关系，在实际经济中利率和汇率水平等一系列因素要不断的调整，调整的目标是通货膨胀不超过设定值，实际上也就是货币增长量与实际经济增长相一致，这是货币中性的一种体现。货币中性是货币政策追求的一种境界，它可以消除人们的恐惧心理，这一点也是通货膨胀目标制有效性的根本原因之一。
三、通货膨胀目标制实施的条件
实施通货膨胀目标制的国家都是市场经济比较完善的国家，这些国家具有许多相同的市场经济特征，如中央银行具有制定货币政策的独立性、利率市场化和汇率自由浮动等。因此，通货膨胀目标制实施的条件主要有：
１．中央银行的独立性。由于政府与中央银行的政策目标并非完全一致，因此在两者的目标发生冲突时，缺乏独立性的中央银行可能会屈从于政府，从而无法完成既定的通货膨胀目标。[７]因此，通货膨胀目标制对中央银行的独立性要求相当高。首先，中央银行货币政策工具操作上要具有独立性，即中央银行可以根据对通货膨胀的预测，独立的运用公开市场操作、存款准备金、再贴现、道义劝告等货币政策工具进行市场干预和调节，引导社会公众预期，使通货膨胀率保持在公开设定的区间。其次，中央银行应摆脱“财政控制”，即中央银行的货币政策不受财政政策的支配或者制约，否则，大量的、持续的财政赤字将加大通胀压力，这将削弱货币政策在实现通货膨胀目标方面的有效性，并迫使中央银行采用高通胀率的货币政策。当然，基于银行体系是货币政策传导的重要途径，发达的金融市场可以防止政府实施金融压制，对于实施通货膨胀目标制的国家来说，还要具有发达的金融市场和健全的银行体系。
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