股票与房地产价格波动影响银行系统稳定的传导(2)
2015-12-15 01:08
导读：二、股票与房地产价格波动影响银行稳定性的传导机制 那么股票与房地产价格的波动会通过哪些渠道影响到银行呢？通常我们根据风险来源的不同将银行
二、股票与房地产价格波动影响银行稳定性的传导机制
那么股票与房地产价格的波动会通过哪些渠道影响到银行呢？通常我们根据风险来源的不同将银行的风险分成五大类型：
（一）信贷风险，即贷款抵押品价值的严重下降及股票和房地产市场上的借款人违约率不断上升的风险。
（二）市场风险，即银行作为房地产和股票市场的直接投资者所面临的风险。
（三）盈利性下降的风险，即银行整体营业收入的突然下降的风险。这是由于传统银行业务收入的下降不足以通过资产交易、投资银行业务收入及资产管理服务等业务所获得的收入和费用所补偿时而发生的风险。
（四）为附属机构注资带来的风险，即因银行的非银行附属机构或相关联的实体过多参与房地产或证券投资业务而招致的风险。
（五） "第二回合"效应风险，即某一时期资产价格下降通过影响宏观经济和金融环境，进而影响到银行稳定性的风险。
信贷风险渠道可能是银行考虑最多的风险来源。首先是因为信贷业务仍然是银行业最主要的收入来源。而且，在那些银行主导型金融系统国家中，银行最主要的风险就是来自于房地产市场，因为房地产行业本身就是一个依靠银行贷款发展的行业。另外，在这些国家，银行直接参与股票市场的程度相对较小，所以股票市场价格下降对银行直接的影响不大。而股票市场影响银行最主要的是通过对宏观经济环境和居民财富的影响来间接影响银行。但是，要准确的给出一国银行所面临的风险，我们必须详细的分析每一条渠道对银行的影响。
（一）信贷风险渠道
过去的一些银行危机事例证明，银行很可能处于资产价格下跌过程中的风口浪尖上。银行贷款往往是居民家庭和企业投资于股票市场和房地产市场最主要的融资来源。所以，一旦资产价格开始回落，借款人的偿还能力就会受到影响，有的甚至可能出现破产，银行贷款的质量肯定会迅速下降。随着银行不良资产占贷款份额的增加，银行就得靠出售贷款抵押品来减少损失。这又导致抵押品市场出现供给过剩，抵押资产的价格进一步下跌，特别是在封闭和分割的市场上，银行被偿还的可能性因此就会受到损害。因此，为了评估资产价格迅速下降所带来的信贷风险，有必要对信贷风险的主要方面作更进一步的分析。
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1、信贷扩张的数量
了解银行贷款在支持资产价格上涨的过程中所扮演的角色是重要的。当资产价格的上涨是与经济基本面预期的改善，或实际利率的下降相关时，就可能引起银行贷款的增加。然而，银行贷款也可能给资产价格造成上涨的压力，特别是如果银行
放松它们的贷款标准时。比如，上个世纪90年代发生在斯堪的纳维亚半岛国家（挪威和瑞典）以及日本的银行危机，就是由于银行过度放宽贷款标准，导致名义和实际贷款以两位数的增长速度增长。在芬兰，个人银行贷款增长量与随后出现的不良资产的比率接近1：1。特别是，当银行的贷款人过多的参与股票与房地产市场时，这可能就成为一次潜在的经济衰退的指示器。
在房地产市场上的贷款大多为抵押贷款，所以我们可以用抵押贷款的数量和增长率的增加来代表银行对房地产市场提供的资金支持。但有关银行贷款对股票市场价格上涨提供资金支持的相关信息却很少。一般而言，贷款总量的上升趋势通常会促进，或者至少会伴随有股票价格的上涨。然而，可获得的数据却并不能够清楚的证明这种关系。另一方面，在银行主导型金融市场国家，比如日本和欧洲大陆国家，银行参与股票市场的程度并不深，股票市场投资对银行（贷款）资金的依赖程度也有限。例如，在英国，银行对证券交易商的贷款在1999年的贷款总量中只占10%，而在瑞典，证券市场贷款所占比例还不足1％。这一贷款份额与房地产市场占贷款总额的比例显然不可同日而语。但是不容否认的是，它也已经构成银行不可忽视的一个重要的风险来源。
