中国封闭式基金的边缘化现状及其未来发展趋势(2)
2016-03-25 01:09
导读：四是可选择买卖时机和成交价格。封闭式基金可以在证券交易所交易，其市场价格和股票价格一样受供求关系的影响而发生波动，因而投资者可选择封闭式
四是可选择买卖时机和成交价格。封闭式基金可以在证券交易所交易，其市场价格和股票价格一样受供求关系的影响而发生波动，因而投资者可选择封闭式基金的买卖时机，并可通过限价委托指令将成交价格限制在特定范围内。而开放式基金每个交易日只有一个成交价格， 而且这个价格在做出买卖决定时还是未知的。
当前封闭式基金之所以陷入“边缘化”甚至其存在意义受到质疑，与它的这些独特优势没有发挥出来密切相关，而这又主要是历史原因造成的。然而这都不能否认其在功能上的不可替代性，不能否认封闭式基金的潜在生命力和长期存在的意义。随着我国证券市场的日益成熟，封闭式基金必然有着良好的发展前景。
二、未来我国封闭式基金发展必将经历的两个阶段
1、第一阶段
从衰落回归合理，封闭式基金成为我国投资基金中次于开放式基金但不可取代的部分。
从基金业的发展历史上看，封闭式基金往往是基金业发展初期的必经阶段。这一方面是因为在证券投资基金出现的初期，基金管理人的管理运作水平较低，选择封闭式管理方式，有利于基金管理人积累运作经验和完善操作技能。另一方面，各类金融机构之间的业务合作尚未有效展开，成立开放式基金的诸多条件尚不成熟等。我国已经经历了这一初始阶段。
在金融市场进一步发展中，随着各类金融中介组织的发展，随着证券投资基金组织和管理人运作能力的提高，封闭式基金转向以开放式基金为主的格局成为一种必然的趋势。但如前所述，由于封闭式基金有着它长期存在的基础和不可替代的优势，被边缘化或者说是逐渐消亡的趋势也是不合理的。这一阶段决定我国封闭式基金发展的关键在于如何回答两个问题：是否应该重新发行新的封闭式基金和现有封闭式基金到期后该何去何从。
（转载自http://zw.nseac.coM科教作文网） 对于第一个问题，我国市场现阶段投机氛围依然浓烈，中小投资者较不成熟，在开放式基金面临大量赎回危机的情况下，对于长期投资者及大型投资者而言，封闭式基金仍有其合理的需求。而且在我国证券市场大量资金涌进，投资品种略显不足的情况下，封闭式基金也有其发展的土壤。封闭式基金在牛市的优势将使投资者恢复一定的信心。在市场需求存在的条件下，若在认识上管理层、基金业和投资者能有所改变，在政策上有所支持，封闭式基金的发行将重新展开，而市场反应也将十分热烈。
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近代中国债券市场价钱变更的缘故原由分析
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