现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(下(3)
2016-09-29 02:14
导读：从以现金流量为中心的比率来看，2003年和2004年的表现较好，虽然主营业务收入的收现并不是百分之百，但收现很稳定，且净资产现金收益率高于净资产收
从以现金流量为中心的比率来看，2003年和2004年的表现较好，虽然主营业务收入的收现并不是百分之百，但收现很稳定，且净资产现金收益率高于净资产收益率，说明净利润有现金作为保障。但2005年，现金流量情况恶化，经营现金流量的负值使盈利能力的质量下降，这主要还是由销售量的减少造成的。
（3）．营运能力分析
从以利润为中心的比率来看，存货周转率和应收账款周转率很高，但在逐年下降，说明福田汽车的资产运用情况在恶化，虽然资产使用效率较好，但趋势不容乐观；从以现金流量为中心的比率来看，现金周转率和资产现金收益率也在逐年下降，2003年和2004年的数值还保持较高水平。但在2005年，因为净利润、净现金流量的下降，比率均为负值，说明营运能力出现问题。 （四）．宇通客车财务分析
1．宇通客车简介
宇通客车是国内大中型客车行业的龙头企业，并且公司在确保公路客车市场优势的同时，开始切入公交和旅游市场。由于价格战和关税降低对客车的影响较小，公司处于一个良好的态势，故选择它为分析案例之一。
郑州宇通客车股份有限公司（以下简称宇通客车）是1993年经河南省体改委豫改字（1993）第29号文批准设立的股份有限公司。公司的注册资本为136,723,661.00元，于1997年5月在上海证券交易所上市交易，发行流通股93,723,141股。截至2005年12月31日，宇通客车的总股数为266,611,140股，其中上市流通股合计182,760,126股，尚未流通股合计83,851,014股 。宇通客车属于汽车工业客车整车生产企业，主要业务为大中型客车的生产和销售。
2．宇通客车财务分析
表4-1 宇通客车利润中心比率分析表 偿债能力指标 盈利指标能力 营运能力指标
指标名称 流动比率 速动比率 资产负债率 产权比率 利息保障倍数 净资产收益率 主营业务毛利率 主营业务净利率 每股利润率 每股净资产 存货周转率 应收账款周转率
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2003 1.43 0.96 52.64% 1.11 42.80 12.44% 18.29% 3.94% 93.81% 8.07 4.77 29.21
2004 1.44 0.80 50.47% 1.10 22.75 12.50% 17.03% 3.64% 70.06% 5.83 4.70 21.19
2005 1.50 0.98 50.94% 1.11 234.83 15.01% 18.49% 4.06% 69.64% 4.80 4.78 17.95
表4-2 宇通客车现金流比率分析表 偿付能力指标 盈利质量指标 营运能力指标
指标名称 现金流动负债比 现金利息保障倍数 现金股利支付率 净资产现金收益率 现金流量净利率 主营业务收现能力比率 每股经营现金净流量 现金周转率 资产现金收益率
2003 11.13% 43.62 - 11.88% 102.20% 107.53% 0.96 28.12% 6.44%
2004 33.33% 77.57 7.78 36.53% 303.96% 130.91% 2.13 81.56% 17.70%
2005 36.26% 502.44 4.94 39.58% 272.61% 122.61% 1.90 74.84% 18.79%
（以上表格数据均以宇通客车
2003—2005年年度报告中财务数据为依据计算得出） 共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
从中航油事件看衍生金融工具及其风险研究
现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(上)
