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城市开发和地方债务双重压力下的市政债券发展

2017-02-15 01:02 一、城市开发建设与投融资机制的低效
近十几年来，我国 经济 一直保持快速稳定的 发展 ，城市化水平也逐步提升，城市建设如火如荼。除去 工业 化带动和促进这一原因，我国的城市大规模的建设还有三方面的原因：第一是为了招商引资，把投资环境建设得更加理想，以吸引更多的资金，体现出政府财政的“挤入效应”；第二是群众对于城市精神、文化消费、居住环境的要求逐步提升；第三，官员争政绩，由于我国的干部考评制度还存在某些不足，很多干部为了出政绩就大兴土木，造成市政建设一片“欣欣向荣”。由此，城市开发最终表现在市政建设上。
市政建设中最为关键的是资金能否到位。在计划经济体制下，我国城市开发基本上是以财政拨款为主，改革开放后也尝试着通过其他途径来解决资金 问题 ，但由于旧体制 影响 ，城市开发依然以财政资金为主要渠道，由于财政资金的紧缺，特别是在城市开发速度加快的情况下，两者之间的矛盾已经越来越大。
而对于这个问题，我国的投融资机制也应当负有一定的责任。我国的投融资体制变迁过程可以被分成三个阶段。第一阶段是建国后至1985年期间全面实施的“拨改贷”政策；第二阶段是1985年到1998年，由“财政主导型”转为“ 金融 主导型”，即由“强财政弱金融”转变为“弱财政强金融”；第三阶段为1998年至今，通过增发国债加大了城市基础设施建设的投资力度，辅之以开发银行的资金投入。但概而言之，我国的投融资体制基本上是沿用计划经济模式，一直没有脱离计划经济的管理框框，地方政府投资城建项目仍然要经过项目审批程序。
而在这种预算资金短缺的情况下，城市开发资金来源却受到诸多限制，最为明显的限制是： 中国 《预算法》第二十八条明确规定“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字。除 法律 和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”地方政府没有被赋予发债权。

二、地方公共债务累加与风险攀升
与快速发展的市政建设相对应的是我国日益增长并开始显现出“冰山一角”的地方债务。在今年2月由国务院发展 研究 中心宏观研究部与日本财务省财务综合政策研究室共同举办的“地方债国际研讨会”上披露的信息指出，我国地方政府所负债务的具体形式多种多样，既有经常性债务，也有融资性债务；既有直接债务，也有间接债务；既有显性债务，也有隐形债务。
目前 我国地方政府的债务风险正在日积月累，不断增加，形势已经达到了相当紧迫的程度。地方债务不仅规模庞大，而且结构分散。在某些地方，地方财政已经超负荷运转，地方政府所背负的债务负担甚至到了危机的边缘。
但是，由于我国限制地方政府发行公债，使得这些巨额债务具有很强的隐蔽性，无法被人轻易发现，透明度极差。目前，尚未确立衡量这些债务的统一口径，也缺少债务的预警机制。而且，这些债务的违约率较高，负作用很大。更为严重的是，由于金融风险与财政风险之间可以互相转化：如果银行在金融风险控制方面严格一些，政府就会有更多的动力通过财政获取资金，风险更多积压在财政方面；但在地方没有发债权力的情况下，地方财政风险就会积压到银行系统，成为金融风险。
尽管近年来中央以及各级政府都做了大量工作，也试图控制和缩减地方政府债务，但由于中央政府和地方政府均缺乏统一的地方债务管理机构和 科学 的管理办法，因此地方政府债务的规模还在呈加速上升趋势。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):计国忠
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