“十一五”期间发展甘肃资本市场的客观必然性(2)
2017-04-06 01:07
导读：目前甘肃上市公司数量少，后备资源严重匮乏，这是阻碍资本市场发展的一个重要因素。与全国平均水平相比，甘肃资本市场发展一直滞后，国民经济证券
目前甘肃上市公司数量少，后备资源严重匮乏，这是阻碍资本市场发展的一个重要因素。与全国平均水平相比，甘肃资本市场发展一直滞后，国民经济证券化程度较低。证券化率是指上市公司的股票市值与GDP之比，用这个指标可反映一个地区对证券市场的利用程度。甘肃省的证券化率一直低于全国水平，有实力企业长期积累的实物资本难以快速地向金融资本转化，不能形成新的经济发展动力源和活力源，造成资本的积淀和闲置。资本市场的规模在很大程度上依赖于上市公司的数量及规模。2004年底甘肃上市公司总数（20家）仅占全国总数的1.45%，十多年来，累计筹资96.54亿元，而浙江省2004年新增上市公司就有24家，融资总额达66.38亿元人民币，而且“十五”期间上市新增数仅有3家。形成这一局面的原因主要在于资本市场效率低下，企业的股份制改造以及兼并重组没有一个高效运作和规模效应的资本市场的支撑；国企缺乏管理层改制上市利益驱动动机；地方改制上市管理机制不顺；企业文化缺乏，认识不到充分利用资本市场做大做强企业的意义。甘肃省目前进入辅导期的拟上市公司截止2005年2月底仅有9家，其中：中核华源钛白公司已过会，等待上市；兰州好为尔生物科技股份有限公司，甘肃稀土新材料股份有限公司，天水华天科技股份有限公司3家已辅导完毕，尚未过会；另有5家公司因为企业经营无起色，发展太慢，财务状况不好等原因不符合上市条件，暂停辅导。现有的股份公司由于股份制改造不彻底或经济效益太差，达不到发行股票的基本条件，甘肃今后几年将没有新的符合条件的公司上市，直接融资的大门暂时被关闭。
二、发展甘肃资本市场是实现各项制度创新的保证
资本市场的发展与创新是金融创新的主要组成部分，也是整个体制创新的生力军。从创新的基础动力、出发点和归宿点来看，创新是手段目的是为了发展。各项创新统统可归之于制度创新，而制度创新就是甘肃资本市场的真正使命。从制度经济学的观点来看，在社会变迁和经济转轨中，资本市场的各项功能可归为一点即制度创新。从这个意义上说，甘肃资本市场发展及创新既是为了解决资金短缺，为经济发展筹资的问题，但又不仅仅是为了解决资金短缺的问题，从更大范围和更深的层次上说，甘肃进行资本市场发展和创新的根本目的应该是实现制度创新和体制创新。单就第一个功能来说，出于经济省份对资本的渴求，人们往往会直观地把筹资作为资本市场的主要功能，但应该同时看到，投资者已经越来越成熟，如果没有良好的投资环境和良好的企业群体，没有持续的创新努力，就不可能从市场上获得持续的资本支持。从第二个功能来说，资本市场的内在发展规律及动力要求具有不断的综合创新能力，即技术创新、金融创新、人才机制创新、环境创新等，这就要求我们必须多视角地透视甘肃资本市场。因此，大力发展甘肃资本市场，推动甘肃经济发展就成为一种客观必然。
（科教作文网http://zw.ΝsΕac.cOM编辑） （一）资本市场与投融资制度的创新
甘肃资本市场的发展和完善使甘肃的企业在外部融资方面拥有了多种可供选择的途径和方式，也为甘肃的企业进行成本—效益分析及投融资决策提供了一种全新的制度环境。以资本市场为基础的投融资制度实际上是一种市场主导型的制度，其革命性和示范性在经济相对落后的省份是不言而喻的，对于长期在传统计划经济下运行的企业具有极大的吸引力。资本市场的发展改变了融资结构，拓宽了融资渠道，为经济发展提供了更多的资金来源。它改变了企业以银行为中介的间接融资渠道的格局，为企业发展了直接融资的方式，使越来越多的企业认识到，企业外部融资不能再主要依靠财政和银行贷款。与此同时，这种市场主导型投融资体制的确立还有利于企业融资成本的降低和投资规模的扩大，有利于促进甘肃储蓄向投资的转化及降低银行体系的风险，从而拉动金融的创新。也有利于促进银行业努力改善金融服务，提高管理水平和加速资金周转，进一步降低资金资本，有利于金融和经济的稳定。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
