澳大利亚资产证券化市场的发展及对中国的启示
2017-08-04 02:41
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内容提要：澳大利亚资产证券化市场的起步与中国大致相同，但目前已发展成为亚太区最活跃的证券化市场。其成功经验对我国资产证券化市场的起步和发展具有重要的借鉴价值。本文从市场发展、监管规则、法律、税收与会计、操作实践、投资者情况等方面对澳大利亚证券化市场的发展进行系统的介绍，并对照我国的具体情况，提出促进我国资产证券化市场发展的几点建议。 关键词：资产证券化 澳大利亚 中国 自20世纪90年代初开始，中国的金融界就开始了对资产证券化的探索，早期的标志性事件有1992年三亚地产投资券，1996-1998年的珠海大道、中集集团和中远集团的离岸证券化，2003和2004年华融资产管理公司与宁波工行的不良债权证券化。2005年2月，国务院正式批准在我国开展信贷资产证券化试点，同年12月国家开发银行和中国建设银行分别发行了国内首笔企业贷款支持证券和住房抵押贷款支持证券，迄今已累计发行了130亿元。2005年下半年开始，中国证监会也开始了企业资产证券化的试点工作，目前已有8家创新类券商以专项资产管理计划的形式推出了9只资产证券化产品，累计发行额260多亿元。由此可见，中国的资产证券化在经历了13年的漫长历程后，终于迎来了全面发展的新时期。 同样作为一个新兴的证券化市场，澳大利亚资产证券化市场的兴起与中国大体相同，目前已成为亚太区最活跃的证券化市场。他山之石，可以攻玉。澳大利亚的成功经验对我国资产证券化市场的起步和发展具有重要的借鉴价值。 一、市场概况 澳大利亚资产证券化市场的发展始于20世纪90年代中期，最初是由非银行的住房信贷机构(如Aussie Home Loans)发起的住房抵押贷款的证券化，后来又逐步扩展到商业用房抵押贷款、购车贷款、应收账款、设备租赁费、企业贷款、银行票据、基础设施项目等各类资产。目前，澳大利亚的资产证券化业务已在亚太区居于前列。据标准普尔(Stand
