论制约我国上市公司企业并购行为的因素及对策(2)
2017-08-04 06:59
导读：(2)不具备股票调换功能 股权收购很多情况下是通过用收购方企业的股票调换被收购方企业的股票来实现的。但是这一操作方式在我国尚难开展。 (3)不具备
(2)不具备股票调换功能
股权收购很多情况下是通过用收购方企业的股票调换被收购方企业的股票来实现的。但是这一操作方式在我国尚难开展。
(3)不具备债券股票转换功能
许多并购是通过收购方企业发行可转换债券来筹措收购资金，然后通过债券与收购方企业股票的转换来清偿债券债务。在我国现实情况下，这一操作尚缺乏开展的基础，主要是因为国家对发行可转换债券实行计划额度管理，且审批程序繁琐严格，影响融资并购的时间。
（二）投资银行发展滞后对上市公司企业并购行为的制约分析
投资银行是企业并购的中介机构，目前西方国家的企业并购活动主要是由投资银行策划完成的。产权交易与普通商品交易不同，它涉及很多经济、法律、政策问题，是一项极其复杂的交易过程，不能简单地用有形市场来实现。在企业并购过程中，必须依靠投资银行的专业化工作去完成目标企业的前期调查、财务评估、方案设计、条件谈判、协议执行以及配套的融资安排、重组规划等。投资银行凭借其广泛的信息、丰富的知识和经验、创造性的策划和设计、雄厚的资金实力，成为企业并购的润滑剂和催化剂。
目前在我国从事投资银行业务的金融机构主要是证券公司、信托投资公司及一些财务公司、金融租赁公司等。但是，我国投资银行尚处于初创阶段，与真正的现代投资银行有相当大的差距，主要表现在：
1.从资金规模上，除几家较大的证券公司外，大多数资本在1亿元以下，一般只有几千万元。而国际的大型投资银行则拥有十几亿甚至几十亿美元的资本金，如美林集团的资本金超过50亿美元。
2.从业务范围看，只有部分全国性的证券公司在业务上包括国有企业的股份制改造、财务咨询、并购服务等，属于较典型的投资银行。我国的信托投资公司则定位不明，有向商业银行转化的趋势。而真正的现代投资银行的显著特点是业务种类多、经营范围广，提供一切与资本资产有关的金融商品和金融服务。共2页: 1 [2] 下一页 论文出处(作者):
本文来自中国科教评价网 上市公司会计利润操纵的成本与收益分析
浅议资产管理中的风险与防范
