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国际视野下的香港经济周期、主要股市的关联分

2017-08-09 02:34 要点：
◆ 国际视野下的香港 经济 周期性变化
◆ 香港经济支柱产业在经济周期中的表现
◆ 经济增长周期与主要股指的关联关系
◆ 香港恒生指数的趋势 分析 及投资机
一、国际视野下的香港经济周期性变化

中国 大陆、香港和以美国为代表的西方国家经济周期性变化

香港经济周期：香港属于对外部资源和市场具有完全依赖性的海岛型市场经济体系。100多年来香港能够逐渐 发展 为一个国际化的大都市，其主要原因是在其完备的市场经济 法律 体系和稳定的 社会 环境的基础上，抓住了世界经济结构性变化的 历史 性机遇。从1960到1980年代初，香港利用西方发达国家产业转型的机会发展出口导向型制造业，实现了经济的起飞，成为亚洲四小龙之一，这一时期香港经济周期与西方国家的经济周期紧密的联系在一起。从1985年以来，香港经济与中国大陆的经济联系逐渐加强，原有的制造业逐渐转移到大陆，而服务业逐渐成为香港的支柱产业。以gdp(本地生产总值)的增长数据分析，香港经济于1985－1990年和1990－1995年呈现比较典型的5年期上升－下降变化周期（2年上升3年下降）。1997－1998年出现的亚洲 金融 风暴，打断了延续前期的周期性变化节奏，1998年gdp出现负增长。2000年香港gdp增长报复性反弹，到2003年，香港经济度过了连续三年的低迷阶段，2004年进入新的经济增长周期。根据香港特区政府统计处发表的2004年第一季度数据，香港gdp实质跃升6.8%，是2003年第四季度以来最强劲的升幅。第二季度数据，以市价 计算 的gdp为3109亿港元，与去年同期比较上升8.9％。扣除物价变动的 影响 ，香港gdp在2004年第二季度较去年同期实质上升了12.1％。

中国大陆的经济周期及对香港经济的影响：1978年改革开放以来，我国出现了5次比较明显的经济周期（宏观经济调控周期）。其周期性特点表现为：政府主导型投资——成本推进型通货膨胀——宏观调控——产能过剩、需求不足、通货紧缩。1997年宏观经济实现“软着陆”后，随着国内外经济环境的变化，有效需求不足、通货紧缩等矛盾逐步暴露。2002年的下半年开始走出通货紧缩，2003年进入新一轮经济周期的上升轨道。 您可以访问中国科教评价网（www.NsEac.com）查看更多相关的文章。
20多年来中国大陆的改革开放给香港经济的快速发展和产业转型提供了历史性机遇，同时香港经济为推动改革开放扮演了重要的角色，一方面，进出口贸易的转口中心，由于是大陆的进出口转口贸易中心，在国际贸易中过程中获得了巨额利润，另一方面，香港又成为是中国大陆 企业 的国际融资中心，为国内的外商直接投资的最大的来源地。在实施cepa以及泛珠三角区域经济合作以后，香港与大陆经济的联系比过去更为紧密，开放大陆个人 旅游 香港之后，香港又成为大陆游客的旅游中心。大陆经济的周期性变化对香港经济一直有明显的影响。

以美国为代表的西方发达国家的经济周期对香港经济的影响：第二次世界大战以后，主要西方国家出现了4次同步性的经济周期。经济发展以70年代的美元危机（即美国宣布美元与黄金脱钩，“布雷顿森林体系”崩溃）和石油涨价危机为分水岭，分为5个阶段。第一阶段是1970年代以前的高速增长阶段（不包括1950年代中期以前的战后重建和恢复时期），其特点是经济增长率较高，失业率和通货膨胀率较低；第二阶段是1970－80年代停滞和低速增长阶段，其特点是经济增长率低，失业率高，高通货膨胀率（1980年代有所降低）；第三阶段是1990年代平稳增长阶段，其特点是在高 科技 产业大规模投资带动之下，美国经济出现持连续10年的平稳增长，其中1995-2001年，美国经济贡献了全球经济增长的60%；全球资本大规模流入美国，从1996年到2000年有3.7万亿美元的外国资金涌入了美国资本市场，是前5年总资金流入量的约3倍，支撑了美国股市的持续上涨。第四阶段是2000年以后到 目前 还没有结束，经济增长率下降，其特点是由于美国小布什上台后，经济出现巨额财政和贸易赤字，导致美元指数步入下跌周期，并带动以美元标价的世界主要原材料价格不断上涨。由于美元指数的下跌，引起国际资本大量流出美国，可能成为今后美国资本市场步入中期熊市的重要原因。