上市公司利润操控与股权结构关系探讨(2)
2017-09-02 06:04
导读：在股权集中的公司，经理层与股东之间有紧密的联系，股东对企业经营较为关注，并积极监督经理层。公司股权集中度过高，会形成一股独大，控股股东可
在股权集中的公司，经理层与股东之间有紧密的联系，股东对企业经营较为关注，并积极监督经理层。公司股权集中度过高，会形成一股独大，控股股东可能通过会计政策选择侵占中小股东利益。
提出假设1：公司股权集中度越高，会计政策选择的可能性越大。股权集中度与通过会计政策选择操纵应计利润绝对值之间正相关。
其次，股权所有人的身份会影响公司目标，例如政府控股公司一般会注重
政治目标，法人控股公司一般更追求利润目标。公司最终控制人为国有控股，造成所有权虚位，管理层会为自身利益，利用会计政策选择操纵应计利润。
提出假设2：公司最终控制人为国有股东，通过会计政策选择操纵应计利润的可能性越大。
三、研究设计
(一)研究方法。国外最常用的盈余管理计量方法是应计利润分离法，即用回归模型将利润分离为非操纵应计利润和操纵性应计利润，并用操纵应计利润来衡量盈余管理的大小和程度。本文借鉴应计利润分离法，研究操纵性应计利润和内部公司治理的关系。
应计利润总额的计算方法有两种，现金流量表法和资产负债表法，Collins和Hribar(2002)发现采用资产负债表法估计盈余的应计成分存在难以准确分应计利润的问题，不如直接从现金流量表法计算出的应计利润准确。采用现金流量表法，计算操纵公司的操纵性应计利润。利用截面修正的Jones模型，分离出操纵性应计利润。因为主要是考察操纵性应计利润的程度和解释变量之间的关系，因此对于操纵性应计利润的方向不予以考虑，所以，将代表会计政策选择的操控性应计利润取绝对值。
建立如下多元回归方程：
（科教作文网http://zw.NSEaC.com编辑发布） |DAt| =β0 β1×STATE-HOLDt β2×TOP1 β3×TOP2
β4×TOP3 β5×LTOP1 β6×LTOP2 β7×LTOP3 εt
β0 为截距，β1～β7为系数，εt为残差量。
(二)数据收集。以2004-2005年深市和沪市上市公司为研究对象，来检验公司股权结构对管理当局对通过会计政策选择操纵应计利润的影响。公司财务数据、公司治理数据来源主要是CCER，同时参考中国证券监督委员会网站公布的上市公司年度报告，巨潮资讯网等网站，共选出上市公司1342家。Jones模型要求按行业分类，考虑到我国制造业上市公司比例较大，所以选取制造业上市公司数据为研究样本。首先通过EXCEL整理数据，筛选出制造业，通过散点图，剔除异常数据，根据研究需要，剔除指标不全数据，共选出608家上市公司为本研究样本，采用EVIEWS3.1软件进行回归分析。
