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金融危机的深层原因及传导路径分析(2)

2017-09-14 06:07
　　(三)以美元为主导的单极国际货币体系存在问题
　　以美元为主体的单极货币体系是这次金融危机的重要原因之一。单极货币体系存在的首要问题是没有约束、无限制，由此带来全球金融体系结构性的不稳定。就美国而言，美国CDP在全球所占份额不足25％，但美元却占到全球外汇储备的64％，外贸结算的48％和外汇交易的83％，凭借美元特殊地位，美国可以将国内危机转嫁给世界，加剧世界范围的市场动荡和两极分化。
　　
　　三、金融危机向经济危机传导的路径
　　
　　全球金融危机不但对世界经济造成了巨大冲击，而且还将深刻影响和改变整个金融体制与金融机制，深刻影响和改变虚拟经济与实体经济的相互关系与相互联系，深刻影响和改变经济全球化的发展进程与发展机制。虽然美国与世界各国的政府都在不遗余力地救市，但全球金融危机向全球经济危机的转化已经是一个很难逆转的进程。
　　(一)投资者与消费者的悲观情绪导致世界经济衰退
　　救市政策治标不治本使得金融风险只能缓解而不能化解，投资者与消费者的悲观情绪将成为全球经济衰退的主要原因。美国次贷危机的主因是利率提高、经济放缓与需求不振导致的房价下跌，虽然与2006年的高峰时相比房价已经平均下跌了22.5％，但美国房价下跌的趋势还没有任何改变的迹象。如果像惠誉国际评级机构所预测的那样，美国房价再下降10％，那么美国次贷产品还会出现新的问题，危机的深化就还有可能。在这样的预期下，全球投资者与消费者普遍持悲观态度，世界经济就很可能在危机的泥潭里越陷越深，直到出现严重的通货紧缩乃至经济的大衰退。
　　(二)负财富效应的显现导致消费需求严重萎缩 （转载自科教范文网http://fw.nseac.com）
　　消费需求的萎缩会直接对实体经济造成重大伤害。全球金融危机的爆发所导致的全球股市暴跌直接成为毁灭财富的过程，而财富毁灭与未来预期变坏的双重压力会导致负财富效应的大规模扩散，这就会造成社会需求的进一步萎缩。不但美国与欧洲的房地产市场价格会进一步下跌，其他的产业与行业也会更加不振。也就是说，在这样的重大危机面前，无论是产业资本还是金融资本都将会面临更困难的局面。 　　四、金融危机在世界范围的逐次传递
　　
　　金融危机引发经济危机，经济危机加剧金融危机，金融危机会在不同类型国家逐次传递并激化，世界经济很可能在恶性循环中跌入“危机陷阱”。
　　全球经济危机形成与发展有三个阶段：第一阶段是过度消费型国家发生危机，第二阶段是过度生产型国家发生危机，第三阶段是过度资源供应型国家发生危机。全球金融危机首先带来巨大冲击的是过度消费型国家并在这些国家中引起消费萎缩进而给生产与市场带来冲击，过度消费型国家发生的经济衰退又会反过来挤压过度生产型国家的海外市场并引起这些国家的经济衰退。而过度生产型国家如果出现衰退，那么受冲击最大的就是为过度生产型国家提供资源的过度资源供应型国家，并且将最终导致这些国家经济衰退。从这样的角度来观察和把握全世界的经济危机走向，那么首先是美国这样的过度消费型国家发生危机，然后传递到中国、印度这样的过度生产型国家，最后再传递到巴西、澳大利亚这样的过度资源供应型国家。全世界的经济危机就在消费一生产一资源供应因果链条发生断裂的过程中，逐次传递，直至让整个世界都深陷其中。
　　
　　五、全球金融危机引发的思考
　　
　　这次全球金融危机给我们带来全面深刻的影响，也使我们对全球金融市场、金融体系、金融秩序、金融观念进行新的思考。

（科教论文网 lw.nseaC.Com编辑发布）

　　(一)过度泛滥的金融创新导致信用滥用
　　金融的本质是信用，金融创新的泛滥导致信用的滥用。在金融创新的旗帜下，金融衍生品泛滥无度，与经济本体发生了难以想象的重大偏离。创新的红利被拿走了，但风险却留给了市场。过度金融化、过度证券化、过度全球化给社会经济种下了一个个无法割舍的毒瘤，最后出来收拾残局的却只能是政府和纳税人。次贷危机不仅导致了美国投行遭受重挫，也给整个世界的金融生态环境带来了难以修复的重大灾难，这种灾难的最直接承受者不仅是美国，而且是整个世界。