论《长期股权投资》准则的变动及其对上市公司(3)
2017-09-16 01:55
导读：1、对净资产的影响。 首次执行，关联企业投资差额或者非关联企业的股权投资差额的贷方余额均会对净资产构成影响。为了评价长期股权投资核算方法的
1、对净资产的影响。
首次执行，关联企业投资差额或者非关联企业的股权投资差额的贷方余额均会对净资产构成影响。为了评价长期股权投资核算方法的变更可能对上市公司净资产的影响程度，我们采用（股权投资差额 合并价差）/股东权益（简称EQ指标）来反映准则调整对不同公司的影响程度。通过，我们发现EQ指标较大的前10名公司中，EQ值均大于30%，如果股权投资差额大部分来自关联企业收购，则会大幅减少公司净资产，具体情况见下表1[3]。
表1 股权投资差额和合并价差总额与股东权益（EQ）比值前10位的公司
公司名称 股东权益合计（万元）① 合并价差 股权投资差额（万元）② EQ②/①
ST云大 4947 4680 94.60%
ST丰华 21778 18169 83.43%
张家界 23158 14286 61.69%
ST大盈 6687 3501 52.35%
ST佳纸 14076 7073 50.25%
星美联合 58777 29326 49.89%
G创兴 28751 12056 41.93%
G*ST环球 39760 15055 37.86%
G锦投 177940 56410 31.70%
白云山A 72940 22032 30.21%
资料来源：万德资讯、平安证券综合所
2、对未来各期利润的影响。
在股权投资差额取消后，将不再需要对股权投资差额进行摊销，从而影响相关企业的净利润。股权投资差额为借方余额的，净利润将增加，反之净利润将减少。为了评价长期股权投资核算方法的变更对上市公司未来各期利润的影响程度，我们采用（股权投资差额 合并价差）/净利润（简称EP指标）来反映准则调整对不同公司的影响程度。通过计算，我们发现EP指标较大的前9名公司中，EP值均大于800%，如果我们假设原来股权投资差额或合并价差按照20年摊销，净利润变化将可能达到50%以上，当然具体的影响情况仍需具体其摊销年限和是否来自关联并购，详见表2[3]。
表2 股权投资差额和合并价差总额与税前利润（EP）比值前9位的公司
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.Com编辑整理） 公司名称 税前利润合计（万元）① 合并价差 股权投资差额（万元）② EP②/①
张家界 442 14286 3232.13%
宝光药业 2079 60030 2886.34%
G甘化 3177 60512 1904.35%
ST丰华 1313 18169 1383.78%
中恒集团 3174 41965 1322.11%
新大洲A 9161 -86703 -946.36%
星美联合 3143 29326 933.06%
G万杰 2632 24126 916.64%
G创兴 1492 12056 808.04%
资料来源：万德资讯、平安证券综合研究所
从表1、表2可知，长期股权投资核算方法的变更，对这些公司的股东权益和净利润的影响是比较大的。而据统计，A股上市公司中，有571家上市公司存在股权投资差额和合并价差余额，占全部A股公司的40%以上，其中两项合计为负数的有92家，若执行新准则而股权投资差额和合并价差冲销掉的话，这些公司未来期间净利润将大幅度下降，而其余479家上市公司的未来净利润的将得以大幅度提升。
综上所述，新的《长期股权投资》准则已大大趋近国际财务报告准则，虽然，“合并差价”和“股权投资额”的调整会影响到大部分上市的收益水平，但从长远利益来说，新准则的规定将使上市公司价值得到更为公允地反映，财务信息更为可比，更有利于投资决策所需。
主要：
[1]李增泉,林燕.2001企业会计准则精解[M].上海:上海财经大学出版社,2001.
[2]罕尼
