我国住房抵押贷款证券化的模式选择研究(3)
2017-09-17 06:35
导读：第二种形式是由四大国有资产管理公司充当证券化经营公司。金融资产管理公司是政府为处置四大商业银行不良资产而特设的国有独资企业。但是从1999年
第二种形式是由四大国有资产管理公司充当证券化经营公司。金融资产管理公司是政府为处置四大商业银行不良资产而特设的国有独资企业。但是从1999年成立至今， 10年存续期将至，何去何从是需要慎重考虑的问题。应该说，向专业化的不良资产处置机构或是向投资银行转型是资产管理公司最理想的退出通道，住房抵押贷款证券化业务可以成为他们在转型中的一项主要业务。笔者认为，由国有资产管理公司担当证券化经营公司的理由有如下几个方面：(1)为资产管理公司在完成历史使命之后找到一个激励性的退出通道，为他们今后的发展找到了新的思路；(2)国有资产管理公司经过多年的发展，致力于不良资产的处置，积累了相当的经验，也和国际上一些知名的投资银行等金融机构有较深层次的接触，学习了不少先进的理念；(3)国有资产管理公司是国有独资企业，具有政府背景，容易获得政策支持，当然也就可能获得较高的信用评级，使投资者有购买热情；(4)经过几年的积累，各大资产管理公司的人力资源可以说是一笔巨大的财富。相对而言，完全新设立的证券化经营公司是没有这样一笔唾手可得的人力资源的。
当然，在对资产管理公司实行转型的过程中，最好能对其进行产权结构改革，对其进行股份制改造并上市，积极吸收民间资本并使国有资本逐渐退出，最后成为一个由政府支持、社会公众持股的股份公司，从实施住房抵押贷款证券化入手逐渐发展为专业的资产证券化经营公司。
由以上分析，笔者认为在我国由资产管理公司作为证券化经营公司具有明显的可行性和现实意义，应将这种形式作为首选。
参考文献
[1]姚长辉.中国住房抵押贷款证券创新研究[M].北京：北京大学出版社，2001.
内容来自www.nseac.com [2]蔡德容.住房金融创新研究[M].辽宁：东北财经大学出版社，2002.
[3]邓伟利.资产证券化：国际经验与中国实践[M].上海：上海人民出版社，2003.
[4]陈钊.住房抵押贷款理论与实践[M].上海：复旦大学出版社，2000.
[5]沈继奔，张岩.国外住房抵押贷款证券化模式及其启示[J].中国投资，2005，(6).
[6]程志发.浅析我国住房抵押贷款证券化面临的困难[J].中国房地信息，2005，(11).
[7]林凌，周鸿.我国住房抵押贷款证券化模式分析[J].商业时代，2006，(2).
