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上市公司MBO存在的问题和建议(3)

2017-09-28 05:18
导读:(四)大力发展各种金融机构和中介机构,进行制度创新和金融工具创新。因为管理层不可能有收购所需的巨额资金,金融机构和中介的参与是必不可少的

  
  (四)大力发展各种金融机构和中介机构,进行制度创新和金融工具创新。因为管理层不可能有收购所需的巨额资金,金融机构和中介的参与是必不可少的,要大力发展投资银行、战略投资者、法律、会计等金融中介和其他中介。应该抓住机遇,扩大金融品种,加快金融创新。
  (五)加大监管力度,既要发展MBO市场,又要对其进行合理的限制。MBO的实施复杂,环节众多,关系着各方当事人的切身利益,必须加大监管力度,保持很高的透明度才不会造成混乱,进行合理的限制也是MBO正常进行的必不可少的条件。有关监管部门以应加强对上市公司MBO活动的监督管理,要求企业就管理层收购的动因、收购的价格以及其所确定依据和收购资金的来源等方面作出详尽的披露,并附送注册会计师就有关收购价格公正性所作的独立鉴证报告以及独立董事在此方面的申明,对于价格显失公正的收购方案不予批准通过。
  (六)坚持市场调节为主,减少行政干预。MBO的出现和发展是在市场经济的基础上,必须以市场调节为主,这是至关重要的一点。我国MBO的实施受到部门、地区、行业的限制。存在诸多条条框框的约束。除了价格因素外,政府还过多的考虑其他的因素,如就业、税收、地方形象等。MBO的实施是要考虑到各利益相关者,但决不是政府过多的干预。政府过多的干预会使MBO活动与经济运行周期相脱节,造成经济运行更大的不稳定。政府干预过多,还会削弱MBO的市场竞争,造成黑箱操作,严重时会引发社会矛盾。
  
  参考文献:
  [1]杨佃辉.浅析我国的管理者收购:MBO[J].经济师,2001,(9).
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  [4]邵建云.上市公司资产重组实务[M].北京:中国发展出版社,2000.
  [5]张小燕.对我国MBO的理性思考[J].改革与理论,2003,(4).
  [6]宗晓武,周春平.我国经理层融资收购中应注意的几个问题[J].商业研究,2003,(3).
  [7]杨大鹏,孙铮.对我国管理层收购问题的几点认识[J].财经问题研究,2003,(5).
  [8]周鹏,张宏志.利益相关者间的谈判和企业治理结构[J].经济研究,2002,(6).
  [9]谢德仁.企业的性质:要素使用权交易和约之履行过程[J].经济研究,2002,(4).
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