ＥＶＡ与经理人员激励(3)
2017-10-04 02:05
导读：4.EVA指标过分强调股东的利益，忽略了其他利益相关者的利益。根据利益相关者理论，公司不再只是股东的公司，而是利益相关者的公司，利益相关者包括
4.EVA指标过分强调股东的利益，忽略了其他利益相关者的利益。根据利益相关者理论，公司不再只是股东的公司，而是利益相关者的公司，利益相关者包括股东、经营者、债权人、职工、供货商、购货商以及社会公众等与公司可能发生利益的所有人和单位[4]。这也就要求公司不能只考虑股东的利益最大化，而应该是所有利益相关者利益总和的最大化。而EVA指标只考虑了如何使经理人员按照股东的利益管理公司，保证股东的利益最大化，对于实现所有利益相关者的利益并没有涉及。
5.EVA指标中股本成本无法非常准确的确定。EVA指标中股本成本考虑的是股东要求的必要回报，但是这个指标的准确确定是比较困难的，甚至是不可能的。在理论上，我们一般将投资于相同风险的项目所得到的报酬来确定股东的必要回报，但是实际生活中寻找相同风险的项目几乎是不可能的，所以准确确定股本成本存在一定的困难。
参考文献：
[1] 胡继之,吕一凡.经济附加值(EVA)在中国证券市场实践中的应用[EB/OL].http://www.szse.cn/,2000.
[2] 黄登仕,周应峰. EVA的理论和实证研究:综述及展望[J].管理科学学报,2004,(2).
[3] 戴维·格拉斯曼.EVA：公司治理新标准[J].环球管理,2001,(11).
[4] 崔之元.美国二十九个州公司法变革的理论背景[J].经济研究,1996,(4).
