谈国家创新体系中的金融支持(3)
2017-10-04 02:07
导读：风险投资是一种新型的投融资金融活动，金融机构作为资本市场的行为主体之一，在这一领域中有着十分重要的作用。建立金融配套机制的目的是要塑造良
风险投资是一种新型的投融资金融活动，金融机构作为资本市场的行为主体之一，在这一领域中有着十分重要的作用。建立金融配套机制的目的是要塑造良好的金融环境，使银行、证券、保险等金融部门配合协调，发挥金融杠杆作用，支持科技创新企业和高新技术风险投资的发展。在西方国家，风险投资基金被称为，高新技术企业的孵化器，在美国，诸如微软、苹果公司这样的企业都是风险投资基金支持下孵化的超大型企业，风险投资从本质上说提供的是创业资本，是以科学技术应用为特征的知识经济的孵化器，如果风险投资基金运作是成功的，就可以在全社会起到公示效应的作用，能对全社会的储蓄投资流程产生决定性的影响。无庸置疑，在风险投资基金的建立和发展过程中，资本市场的发展空间是巨大的，建立风险投资基金的方式是极为可取的。可以设立国家高新技术风险投资基金来增加风险投资的规模，支持高科技企业的创业活动，投资基金可以直接形成公司资本，以后按出资比例分享利润，也可以通过资产重组，以产权交易或组建上市公司的形式在资本市场上出让股权，整体溢价收回投资。还可以吸引国外风险资本组建中外合资的投资基金的方式，进一步扩大风险投资的资金规模。
（三）银行信贷支持企业创新活动
重视银行信贷的作用，发挥银行配套支持风险投资的功能。科技成果转化中的资金匮乏问题一直困扰着转化效率，与科技成果的研发和中试费用相比，运用科技成果的直接大规模生产的资金，十倍、百倍于前两项。没有资金支持，科技成果的转化就无从谈起。而由于我国的风险投资正处在初生阶段，银行信贷的介入也是非常肤浅的。这几年，一方面存在着科技成果转化的资金需求与供给间的巨大差异，另一方面又存在着银行的巨额存差，大量资金被闲置。原因在于，在现行的银行体制下，防范风险是商业银行的第一要务，而风险投资的特点就是具有高风险，从表面看这有悖于商业银行的经营原则，若政府财政能建立担保基金，则困扰企业和银行的这一难题可以迎刃而解。如果有银行信贷的有效介入，风险投资的规模和效率都将有极大的提高。这是在现行体制下银行信贷介入风险投资领域的一个很好的解决办法，这在世界各国都有成功的范例。如法国和荷兰建立了贷款担保，丹麦以贷款的形式支持创新企业，瑞典对创新企业提供6-10年的头两年免息的贷款，而美国对高新技术中小企业取得银行贷款的担保则最为典型，1993年美国国会曾通过一个法案，规定银行向创新企业的贷款可占投资总额的90%，如果创新企业破产，政府负责赔偿贷款的90%，并拍卖创新企业的资产。
内容来自www.nseac.com （四）保险对科技创新活动的支持
要充分发挥保险公司在风险投资中的防险止损功能。作为金融企业的保险公司为金融活动保险已不是什么新鲜事，从保险系统活动看，各种分保险、再保险实际上是对已有的金融活动结果的保险，如美国的存款保险更是直接为金融活动提供的保险。在风险投资中，保险公司可以通过对高新技术风险投资企业提供财产保险和对为科技创新企业发放贷款的银行提供信用保证，来保证风险投资的有效性。
（五）投融资机制优化配置科技资源
要认识建立风险资本市场的重要性以及利用资本市场促进风险资本结构优化的作用。我国现实的情况是资本市场有了一定的发展，但发育很不成熟，市场没有做空机制，没有风险资本的投融资机制，缺乏对社会游资的合理引导，应该建立类似纳斯达克市场的创业资本的筹集市场，来发挥其聚集风险资本的作用，因为世界各国的经验显示，创业资本存在着许多好处：可以改善一国的工业基础、调整产业结构。而且作为筹集风险资本的风险资本市场，主要存在的是个别风险，系统风险不大，还可以通过建立市场退出机制，不断净化市场，使其运行的质量更高，收到降低系统风险的效果。同时，利用资本市场的特殊功能可以为大量需要融资的科技企业和创新活动找到合适的融资场所，资本市场可以实现风险资本结构的优化，其主要途径是通过证券市场进行资产重组，实现资源的优化配置。
