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价值投资——中国股民的“下一站彩虹”(3)

2017-10-10 06:04
　　
　　四、仍需注意的问题
　　
　　尽管不可否认价值投资是一种先进的市场投资理念，但是在与中国市场的磨合中仍不可避免地出现诸多矛盾，主要表现在：
　　（一）缺乏一定数量的蓝筹股的支撑
　　从公司经营的角度，蓝筹股公司一般都处在一个行业的成长和成熟阶段，在行业中具有龙头或垄断地位，拥有广泛产品线和遍布全球的用户，在成本控制、商誉或销售渠道等方面具有市场竞争优势。公司资本化市值规模大，抗跌能力强，投资风险小，现金红利支付率比较稳定。
　　随着我国证券市场的不断完善，有越来越多境外上市的蓝筹股回归A股，但相对于1400多家上市公司来说，蓝筹股所占比重仍然是非常低的。这种状况导致基金等机构投资者在选择可以投资的对象时受到极大的限制，不得不采取集中持有少数股票的策略，从而使得基金等机构投资者的流动性下降、风险增大。
　　因此，要加大蓝筹企业的上市力度，注重蓝筹股的持续发展，注重上市公司质量，加强对上市公司的监管。
　　（二）缺乏一定的群众基础
　　目前，真正了解价值投资内涵的普通投资者甚少。仅仅是学术界和基金经理人给予了一定关注。要建立深厚的群众基础，仅仅依赖举行讲座宣传是不够的，要稳步推进QFII制度，吸引各种投资性资金注入资本市场，使国外的成熟投资理念逐渐深入人心。
　　（三）价值投资有被异化为市场炒作的风险
　　价值投资自2003年在我国证券市场取得令人瞩目的成绩之后，基金管理公司的投资模式、投资理念几乎都开始与价值投资挂起勾来，价值投资理念也被赋予不断深化的内涵，如价值重新评估、价值动态增长、未来价值提升等，更为甚者，市场上还出现了将价值投资理念作为一种题材炒作的苗头。目前一些基金公司还混水摸鱼，将一些成长型股票当作价值型股票推介给中小投资者。这种行为将有可能导致价值投资理念被“神化”最终被“妖魔化”。借鉴国外证券市场的发展历史可以看到，价值投资之所以能取得成功，与推行该理念的基金等机构投资者具有比较广阔的运作空间不无关系。而在我国，价值投资要正常健康的不断深化，也需要有良好的市场环境。如果基金等机构投资者不规范自己的行为，明确投资理念，则有可能使价值投资重蹈过去类似高科技炒作的覆辙，最后将因“价值泡沫”的不断膨胀而走向衰落，从而对市场的健康发展产生不利的影响。 （转载自http://zw.ＮＳＥaＣ.com科教作文网）
　　尽管存在诸多不利的因素，但总的来说价值投资在中国的发展是光明的，它能够从根本上抑制投机行为，减少股市泡沫，保证证券市场的稳定。随着我国证券市场的逐步自我完善，价值投资必将获得市场的广泛认可，成为投资者的“下一站彩虹”，指引着中国股市走向更美好的明天。
　　
　　参考文献：
　　1、马灵.巴菲特怎样选股票[J].财务与会计,2006(2).
　　2、张亦春,郑振龙.金融市场学(第二版)[M]．高等教育出版社,2003．
　　3、贺显南.中国股市价值投资研究[J].中南财经政法大学学报.2004(5).