新形势下房地产企业多元化融资渠道探析(2)
2017-10-16 01:22
导读：目前贸易房地产应用金融租赁手段进行融资的最流行的形式就是回租租赁，通常用于产权型商展的销售上面，但还停留在把商展整体产权进行小份分割的状
目前贸易房地产应用金融租赁手段进行融资的最流行的形式就是回租租赁，通常用于产权型商展的销售上面，但还停留在把商展整体产权进行小份分割的状态下，不利于维持商展的整体产权，从而也难以实行同一经营，而杠杆租赁可以很好地解决这个题目，因此，杠杆租赁将成为未来我国贸易房地产融资的热门。 五、房地产证券化是解决贸易房地产融资瓶颈题目的有效途径
目前在中国推行贸易房地产证券化的条件已初步具备，有利条件主要有：第一，国际上贸易房地产证券化的成功经验是中国贸易房地产证券化非常可贵的后发上风；第二，国内巨大的贸易房地产市场；第三，房地产金融市场高速发展；第四，逐步成熟的证券市场。政府对机构进市条件的放宽，引导机构进市标志着我国证券市场开始成熟；第五，制度条件正在形成。银行、证券、房地产等领域的法制体系已基本建立，构成房地产证券化所必须的法制环境；第六，具有庞大的房地产证券需求群体等。当然，既有其有利的条件，也有很多不成熟的因素，如房地产金融一级市场尚欠发达，信用上、技术上制约等，这里不再赘述。
我国贸易房地产证券化有多种形式可供选择。第一是房地产投资基金(Real Estate Investment Trusts，简称“REITs”)。即指信托公司通过制定信托投资计划，与投资者(委托人)签订信托投资合同，通过发行信托受益凭证等方式受托投资者的资金，然后进行房地产或者房地产抵押贷款投资，并委托或聘请专业机构和职员实施具体的经营治理的一种资金信托投资方式。美国的房地产投资基金是其房地产证券化最成熟的模式之一，基金型态有权益型、抵押型和混合。在组织形式上分为公司型和契约型。其发行方式分为开放型与封闭型。由于目前我国REITs赖以发展的基础是一个不成熟的证券和房地产市场，在这种条件下，我国贸易REITs的运作模式应主攻权益性投资；第二是房地产股票。房地产股票是我国房地产证券化融资最早的模式之一，但受宏观调控的影响，发展较为缓慢。上市公司的数目及其筹资总量均受到遏制，但是这并没有遏止房地产公司“买壳上市”的发展势头。房地产公司间接进进证券市场在国外成熟的证券市场中并不少见。固然中国在有关的立法、法规的制定和操纵上一直比较滞后，但这恰恰给房地产公司的上市提供了机会；第三是房地产共有持分产权信托。房地产共有持分产权信托是我国台湾房地产证券化的主导模式，是指将产权标的物委托给银行治理，投资人可以将购得的房地产的持分权转移给信托银行以换取受益凭证。这是适合大型商用房地产证券化筹资的一种有效模式。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网）
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