从现代产权观对财务治理目标的再分析(2)
2017-10-16 01:22
导读：企业财务治理目标是状态依存变量，受不同时期和宏观经济环境的，具有时空性。笔者以为，决定企业财务治理目标函数的元素包括： （一）经济体制 一
企业财务治理目标是状态依存变量，受不同时期和宏观经济环境的，具有时空性。笔者以为，决定企业财务治理目标函数的元素包括：
（一）经济体制
一国的经济体制奠定了国家经济运行的总基调，对经济当事人产生行为导向作用，经济体制的变革是国家实施宏观调控的手段。企业目标受经济体制的约束，与之相匹配的财务治理目标也就与经济体制密切相关。从权益角度来看，在高度集中的计划经济体制下，国家是主要的产权主体，掌控一切经济资源的所有权，企业仅仅是依存于国家、听命于行政指令的附属品，企业存在的意义也就只是尽力完成上级政府分派的任务指标。企业丧失独立性，没有真正的财务治理目标，即使有也是形同虚设。再从有计划的商品经济体制过渡到今天的市场经济体制，国家走着逐步将产权内涵中的部分治理权交由企业的道路。企业取得独立地位，拥有法人财产权，自主经营，自负盈亏，承担资本保值增值责任。宏观经济环境的改变对企业的生存和提供了机遇，也提出了挑战，企业财务治理的目标也必须随经济体制的转轨发生相应变化。从计划经济体制下的财政部分行政拨款、计划用款、利润上交发展到市场经济体制下企业的自力筹资、规划投资、利润分配，企业财务治理的目标发生了根本性的变革。
（二）所有者制度
为与主义市场体制相适应，我国在探索改革中逐步建立起了以公有制为主体，多种所有制经济共同的基本经济制度。党的十六届三中全会指出：产权是所有制的核心和主要。所有者制度的变迁势必会引起产权体系重构，由此形成了单一的公有产权被包括公有产权、私有产权以及各种形式的混合所有制产权在内的多元产权所代替的产权框架新格式。产权主体的多元化带来产权关系的复杂化和产权交易的频繁化，由于财务治理是对产权价值运动实施的全程治理，并力争在各产权主体的利益需求之间寻找综合平衡点，因此需要相应的财务治理目标作支持。比较而言，在崇尚私有制的西方发达资本主义国家，私有产权的尽对权威地位必然会使财务治理目标不可避免地向私有产权所有者利益倾斜。由此可见，所有者制度也是企业财务治理目标制定的重要因素。
（科教论文网 Lw.nsEAc.com编辑整理） （三）企业的性质
企业的性质决定了企业的权力结构体系的建造，进而通过各权力主体利益需求之间竞争与妥协的动态演变，影响企业财务治理目标的终极选择。在财产所有权与经营权直接同一的企业中，权力制度的特点是高度集中，资产所有者把握着企业生产经营过程中包括治理、决策、监视和控制在内的所有权力，财产所有权的内容得到完整反映。而在典型的股份制企业中，财产所有权与经营权相分离，并在财产所有权的基础上形成了法人财产权，法人财产权受财产所有权制约的权力体系。因此，企业的性质不同，财务治理目标的着眼点会有所偏移，其选择也将存在差异。
（四）企业的规模及成长时期
财务治理目标具备时空性特点，在不同规模的企业及其发展时期中会有所偏重。一般来说，小规模企业的产权主体比较单一，产权结构也相对简单；而对大中型企业而言，产权主体的社会化和分散化程度很高，产权结构也就相应复杂。为实现与产权结构相配合，企业财务治理目标会有所差别。另外，在企业成长的不同时期，财务治理目标也有侧重点。例如，创始初期的企业会比较注重资本的原始积累，财务治理目标倾向于筹资渠道多元化、投资项目高效化、资金活动比率快速性等；在企业进进稳定发展期后，会转而注重资本结构的优化调整，着眼于战略发展规划，财务治理目标侧重于资本增值能力和企业生长能力平稳等；在市场竞争形势严重时，企业着力于商品和服务的创新完善，财务治理目标或许更加夸大增强风险抵抗能力、调节收益分配等。
三、从现代产权观树立企业财务治理目标
综合考虑影响企业财务治理目标确立的因素作用，从现代产权观角度对企业财务治理目标状态依存性进行可见，企业财务治理目标应当树立实现产权所有者利益最大化，并兼顾各产权主体利益需求，实现协调平衡的总思路。且以此为财务治理目标具有优越性：
