民营企业融资风险之成因分析(2)
2017-10-25 03:03
导读：（2）银行等金融机构的限制。一方面，民营企业融资的主要来源仍然是银行等金融机构的贷款。截止到2000年8月底，国有银行仍把握了74.4％的存款资源，
（2）银行等金融机构的限制。一方面，民营企业融资的主要来源仍然是银行等金融机构的贷款。截止到2000年8月底，国有银行仍把握了74.4％的存款资源，同时垄断了77％的贷款权。而实际上80％的信贷资金是倾向于效益较低的国有企业的。对银行而言，民营企业贷款规模小，贷款期限短，其利率水平相对较低，因此银行获得的收益也比较少；少数民营企业缺乏专门的财务治理人才和机构，存在严重的逃废债现象，使银行经常无法定期收回贷款，银行出于对自身风险的规避，也不得不对民营企业看低一线。如：京山县自1997年以来，逃废债企业的数目年均匀增长速度约为20％，银行与企业之间极度的信息不对称，还会产生逆向选择和道德风险，因此银行在向民营企业发放贷款时不得不设置额外的屏障。
另一方面，由于亚洲金融风暴的冲击和加进WTO的压力，我国银行业已经将贷款权限级级上收。例如：黄冈市根据政府的有关规定对银行进行机构调整，从1998年末到2000年7月底，全市四大国有贸易银行的机构总数减少143家，黄梅工行营业网点、综合营业网点及储蓄营业网点分别比上年同期下降60％、25％和80％。这一举措大大减少了与民营企业联系最密切的县级支行，其信贷审批权限也层层缩小。如：京山县四家国有贸易银行县级支行只有5至10万元的个人小额质押贷款审批权限，且只对授信***以上的企业予以支持。而京山县的671家企业中，评为 ***以上的仅47家，占7％，很多资信状况良好的民营企业也由于本钱或缺乏信用观念，甚至不愿意参加信用评级活动。
（3）资金市场准进制度的限制。在金融领域中，国有贸易银行长期处于垄断地位，民营金融机构的发展受到严格的限制，其业务范围小，业务能力差，不能为民营企业提供更好的服务。然而，正如经济学家董辅礽所指出的，“假如没有金融业的民营业，那么民营经济的发展就是跛脚的。”
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股票市场的建立是以支持国企改革为宗旨的。民营企业即使采用了诸如借壳等方式上市，也由于企业整合过程中不同的文化背景及其他因素的影响而达不到上市目的。
在债券市场上，民营企业融资的环境就更加恶劣。1998年4月中国人民银行颁布的《企业债券发行与转让治理办法》对债券的发行人、发行程序等列出数条要求，发行条件苛刻。冗杂纷繁的法规条例使民营企业看而生畏，无所适从。执行过程中的“规模控制，分级审批”制度又不可避免地给企业增加了本钱。
（4）全国范围内的信用担保体系尚不健全。缺乏担保是造成民营企业直接融资难的关键因素。目前我国政府正在尝试建立中小企业信用担保体系。截止2000年10月底，全国已有100多个城市组建了中小企业互助担保和贸易担保机构300多家。据初步统计，已到位担保资金约60亿。但是信用担保体系的建立尚不尽人意。政府组建担保机构，造成新的行政干预，民营企业受到歧视；民营企业信誉状况参差不齐，如何评定信用等级、营造取信的市场环境等题目亟待解决。
2． 微观原因。
（1）民营企业自身的内部组织形式、治理模式和产权结构的限制。我国民营企业大多起源于业主个人或合伙投资设立的企业，普遍采用家族式治理模式。据资料显示，某地区50家民营企业，主要治理职员存在亲情关系的企业竟占62％。企业内部组织结构简单，各层次治理职员的权责不够明确，出于人情关系，治理职员不能从企业的利益出发进行计划和决策，限制了企业的发展。浙江正泰团体董事长南存辉就充分意识到“炒庸亲，用贤能”的重要性，对企业进行大刀阔斧的改革，广招社会贤才，推行股份制，大胆引进资金，使正泰团体发展成为年销售额超过60亿元的大型民营企业。
（转载自http://www.ＮＳＥＡＣ.com中国科教评价网） 除此之外，尽大多数的民营企业产权结构比较单一，家族式治理模式使其在外部排斥外来资本的进进，在内部劳资关系紧张，无法推行职工持股。红桃K团体公司总裁谢圣明对此就深有体会，他说：“只有多元化的产权结构，才能使民营企业转变成为公众型企业，真正实现人力资本和货币资本的有效结合。”
