成长型中小企业财务战略调查分析＿以宁波市为(3)
2017-10-31 06:49
导读：3．成长型中小投资战略决策程序日趋***，有助于进步投资战略的性、正确性。 投资决策是关乎企业命运的决定性因素。中小企业的产权通常是高度集中在
3．成长型中小投资战略决策程序日趋***，有助于进步投资战略的性、正确性。
投资决策是关乎企业命运的决定性因素。中小企业的产权通常是高度集中在一个人或几个人，这经常导致决策过于集中、独断。因此，决策过程的***性有助于进步中小企业投资决策的科学性、正确性。调查发现，有60%的企业（33家）在重大对外投资决策时，采取“董事长提议，董事长办公会集体谈论决定，然后下达执行”的方式。当然，还有20%的企业（11家）采取“直接由董事长决定，下达执行的方式”。采取其他方式决策的占20%。在投资环境日益复杂的情况下，对于重大的投资决策采取个人拍脑袋、独断的决策方式，很难保证决策的科学、正确程度。
二、关于成长型中小企业的融资战略
1． 扩大生产规模成为成长型中小企业的主要融资需求；更新技术（或研发）也成为成长型中小企业的重要融资需求。
我们设计，“贵公司有融资需求吗？假如有，希看通过融资来解决哪些题目？（限选三项，并按照其重要性由大到小的顺序排列）。”调查结果表明，中小企业的融资需求主要是用于扩大生产，63%的企业将扩大生产列为首要的融资需求，30%的企业将扩大生产列为第二大融资需求。这是大多数成长型中小企业实行扩张型投资战略的必然要求。值得留意的是，30%的企业将更新技术（或研发）列为第一大融资需求；65%的企业将更新技术（或研发）列为第二大融资需求。这说明，一方面成长型企业的技术改造（或研发）的动机比较强烈，另一方面还存在缺乏技术改造资金的现实题目。调查结果也进一步说明，成长型中小企业的融资需求体现了它们未来的投资战略。比如，不少企业需要资金用于技术改造（或研发），这是与上述成长型中小企业内部投资重点的战略选择是一致的。
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.Com编辑整理）
2．向银行借款是成长型中小企业首选的筹资方式。
我们设计题目“贵公司在筹资时，会依次选择哪些筹资方式？”。调查表明，向银行借款是首选的筹资方式；其次是引进外资。56%的企业将向银行借款列为首要的融资方式；26%的企业将引进外资作为首要的融资方式。为了进一步了解其原因，我们设计题目“在需要长期资金时，贵公司是否愿意通过让出一定股份的方式获得？”来了解成长型中小企业让渡企业控制权来获得资金的意愿程度。调查表明，表示“愿意”的只有16家，占31%，“无所谓”是8家，占14%，占“不太愿意的”或“很不愿意”的有30家，占55%。这说明，大多数成长型中小企业的老板因担心采取权益融资的方式会导致控制权的削弱而采取银行借款的筹资方式。此外，调查还显示，尽大部分公司（占80%）在未来五年内还没有到股票市场中小企业板融资的计划。可见，反映成长型中小企业对通过发行股票融资的方式不看好。
从另一个角度说明，我国的股票市场（特别是其中的中小企业板块）建设有待于进一步完善，增强其对成长型中小企业的吸引力。
3．尽大部分的企业有意识地安排长期资本结构，财务风险意识较强。相当一部分的成长型企业在筹资风险上选择低风险偏好。
资本结构反映了企业对财务风险的偏好程度。调查表明，尽大部分的公司（有44家，占81%）有意识地使长期负债与公司自由资金的比率保持在一个适当的范围内，说明尽大部分成长型中小企业财务意识较强。没有该意识的有6家，比例是19%。 调查还表明，负债率在20%以下的企业有11家，负债率在20%-50%有7家，负债率在50%-80%有7家。以为自身公司的负债率适当的有15家，过高的有5家，过低有8家。值得留意的是，在负债率低于20%的企业中，有7家选择负债比率合适。这说明，相当一部分的成长型企业偏好低财务风险。
（科教论文网 lw.nSeAc.com编辑发布）
4．缺乏有效担保形式、企业自我积累与能力低，是中小企业负债融资的主要障碍。我们还调查了成长型中小企业融资中经常碰到的题目，调查发现， 63%的企业反映缺乏有效担保形式是融资的主要障碍；54%的反映企业自我积累与发展能力低是融资的主要障碍。说明，尽管被调查企业都是成长型企业，但是在客观它们的自我积累与发展能力还是较低，又缺乏有效的担保形式，使得融资战略实现困难。
