企业跨国并购本钱分析(2)
2017-11-09 06:53
导读：并购双方附加条件的苛刻程度。企业产权并购转让不同于普通商品的交易，在很多个并购事件中，产权转让并不意味着仅对所购的产权付费，并购双方往往
并购双方附加条件的苛刻程度。企业产权并购转让不同于普通商品的交易，在很多个并购事件中，产权转让并不意味着仅对所购的产权付费，并购双方往往还要提一些附加条件。例如，并购方通常要求被并购方的资产一次性转让，而对被并购企业职工则要求重新考核录用；而在一些国家，政府则可能要求并购方对被并购企业的职工妥善安置，或给予相应的经济补偿。这些因素也影响着收购价格的高低。
并购中的非正当手段。在并购事件中，并购方往往是一些市场地位牢固、经济实力雄厚的企业，而被并购企业往往是处于市场竞争中的劣势，或规模较小或经营不善，举步维艰。在这样一种双方气力不平衡的形势下，并购方往往可以利用自身强大的经济实力和市场地位胁迫被并购方接受较低的转让价格，否则并购方对其进行更剧烈的价格竞争，从而使被并购企业经营愈加困难，终极***接受较低收购价格。
国际产权交易市场的供求关系。产权交易市场的供求关系，即企业产权转让的供给方与需求方在产权市场上的表现和竞争。当被并购企业资产有众多买家竞争购买时，其收购价格就会由于处于卖方市场而被竞价抬高；而当被并购企业资产在产权市场供给过剩时，则由于处于买方市场而导致收购价格下跌，这是商品价值规律在企业产权这一特殊商品上的体现。
整合本钱分析
整合本钱又称为一体化本钱。当并购协议正式生效、产生法律效力之后，从法律角度来讲，并购活动已经结束。并购之后，并购公司与目标公司往往有一个排异期和磨合期，需要通过适当的整合加以治理。并购之后如何合并并购双方的资源，将直接关系到企业并购能否终极成功。整合得力、及时，措施得当可以拯救一项计划不周的并购交易；可以弥补并购价格过高所造成的不良后果；可以节约整体并购本钱，促使并购双方迅速一体化。整合不力则有可能导致并购失败。而对目标企业进行重组、整合是需要代价的，这种代价就是一体化本钱，主要包括：
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战略一体化本钱。要使并购双方企业发展战略调整一致，首先必须制订正确的企业发展战略，这需要进行大量的市场调查以及对并购双方上风、劣势的分析，包括并购双方的战略定位，产业结构设计，对不符合企业发展战略的部分、业务、资产的调整和剥离，企业形象的重新设计和树立等一系列活动并发生相应的本钱。
业务一体化本钱。通过采购、生产、销售、仓储、运输、技术开发和应用等业务的重组，使并购双方上风资源相结合、增量投进与存量资源相结合。通过对有形资源的重新配置，以发挥上风、盘活存量，最大限度地发挥并购双方有形资源的使用效率。并购双方实现业务方面的协同需要采取多种重组手段和措施，而采取这些手段和措施是需要代价的，这种代价即为业务一体化本钱。
组织一体化本钱。无论是收购方式、还是合并方式，并购完成之后一般都伴随着企业组织结构的调整。在控股收购的方式下，需要公道设计***公司组织结构和分权治理体制。在合并的方式下，需要确定应保存、合并和撤销的部分，以保证合并后的企业尽快正常运转。
人事一体化本钱。这是并购后的企业整合难度较大的题目。人事一体化首先需要为高层治理职员和主要技术职员提供适当的职位和发展机会，采取适当的激励、约束机制调动其积极性、主动性；其次要公道安排、妥善安置离职职员，提供安置用度，避免由于裁员不当给并购后的企业带来巨大的震荡。
治理一体化本钱。随着并购后企业规模的扩大，相应的治理难度也同时加大，组织、协调所付出的支出也随之上升。因此，并购之后，企业需要增加治理岗位，明确各个岗位的职责和权限，制定适合企业发展的治理制度并有效执行，通过一定的代价建立联系和沟通的管道，通过现代、高效的传递手段，保证政令畅通、上通下达。
内容来自www.nseac.com 企业文化一体化本钱。企业文化的融合是并购后企业需要解决的既迫切又要长期面临的题目。并购完成后需要通过经常性的宣传、教育和培训将上风企业的优秀文化灌输到员工的心中，以纪律、时间、效率、企业道德、危机意识、本钱观念等影响和约束企业的每一个员工，防止由于企业文化的冲撞和处置不当可能产生的对并购后企业的抵触情绪。
