社保基金入市风险与防范(2)
2017-11-25 04:00
导读：三、社保基金入市风险的防范 笔者认为，社保基金在入市操作中，必须贯彻“稳健第一、安全至上”的原则，并切实注意以下几点。 １．搞好投资组合。
三、社保基金入市风险的防范
笔者认为，社保基金在入市操作中，必须贯彻“稳健第一、安全至上”的原则，并切实注意以下几点。
１．搞好投资组合。由于受社保基金入市这一重大利好的刺激，深沪股市在场内机构抢先建仓的推动下，股指连创新高，已经过了新一轮上涨。因此，社保基金入市后在选股时必须慎之又慎，并配置好投资组合。首先，要配置好一级市场和二级市场的投资比例。虽然社保基金在石化增发申购中被套，但一级市场也并非总是“华容道”。从二级市场股指较高，特别是适合于社保基金建仓的大盘蓝筹股、业绩成长股的股价明显偏高这一现实看，社保基金要把主要精力放在一级市场上。待二级市场冲高回落，进入一个相对安全的区间后，再以主要精力介入。在二级市场上，社保基金也要进行组合投资，以分散风险。要重点选择行业优势明显、成长性高、近几年业绩较好的股票品种。特别要注意从传统稳定行业入手，在业绩没有大的起伏、收益相对稳定的国民基础行业中选股。我们选择股票时，一般都根据公布的财务报告。由于上市公司可能存在欺诈和舞弊行为，其披露的财务信息不一定准确，因此在初步选定股票后，要尽可能进行实地暗访与考察，以获取最真实的信息。
２．避免短线操作。社保基金入市操作以安全为第一要务。只有在确保安全的前提下，才能谈得上保值增值。因此，社保基金要特别注重投资的安全性、流动性、长期性，操作时应以中长期投资为主。当然，社保基金不是完全不可以进行短线操作的，但就整个市场运作而言，决不能以博取短线差价作为主要盈利模式，因为这样既加剧了市场波动、孕育更大风险，也对社保基金构成了威胁。社保基金要以从稳健的上市公司获取分红作为收益的一个重要方面，从而享受中国经济增长的成果。作为入市的第一年，社保基金在操作时，将净资产收益率控制在６％ ～ １５％比较合适。
（转载自http://zw.ＮＳＥaＣ.com科教作文网）
３．创新投资工具。股票市场风险分为系统性风险和非系统性风险。进行组合投资，只能通过不同股票的盈亏互补来化解非系统性风险，但却无法化解系统性风险。系统性风险是指整个股票市场普遍面临的风险，它由全局性、不确定性因素造成。国外成熟市场的经验表明，采用股指期货是规避系统性风险的成功之举。股指期货是以股票指数作为标的物的期货品种，它以指数点报价，采取现金的方式进行交割。其规避系统性风险的原理是投资者可以利用它进行套期保值。当投资者持有股票时，可以通过卖出股指期货合约以预防股指整体下跌产生的系统性风险；当投资者预计大盘要上涨而又来不及全面建仓时，则可通过买进一定数量的股指期货合约以避免踏空。基金管理公司作为一个机构投资者，如果没有股指期货这样的投资品种作为避险工具，它就无法真正控制市场风险。因此，为促进和规范我国股市的健康发展，管理层应该抓紧制定推出股指期货，为基金管理公司等机构投资者提供防范市场风险的有效工具。?
