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全球流通股票的贝塔系数稳定性研究(2)

2017-11-26 04:36
导读:it =α i β i R mt ε it ,其中R it 为证券i在时间t的收益率;R mt 为时间t的市场收益率;β i 为证券i的β系数值;ε it 为随机扰动项。 回归分析和CHOW检验 首先
iti βiRmt εit,其中Rit 为证券i在时间t的收益率;Rmt为时间t的市场收益率;βi为证券i的β系数值;εit为随机扰动项。
  
  回归分析和CHOW检验
  
  首先根据股票的时间序列资料用回归的方法估计出整个时间段内的单一指数模型,然后将时间分成两部分分别计算股改前后的单一指数模型,这样得到如下三个单一指数模型:
  Rizz βz Rmz ,(i=1,2,Λ,N ) (1)
  Ri11 β1 Rm1 ,(i=1,2,Λ,N1 ) (2)
  Ri22 β2 Rm2 ,(i=N1 1,N1 2,Λ,N ) (3)
  在分别得到三个模型的β系数估计值后,再进行CHOW检验,要检验的原假设是H0:β12;备择假设是H1:β1≠β2,统计量F服从自由度为K和(N-2K)的F分布。
  F=(SSRZ-SSR1-SSR2)/K/(SSR1 SSR2)/(N-2K)
  式中SSRz,SSR1,SSR2分别是模型(1)(2)(3)的回归残差平方和。设α为显著水平,当F
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