搭建民间资本与中小企业融资的桥梁(3)
2017-11-27 05:49
导读：3、建立多层次资本市场，完善天使投资的退出机制 天使投资者投资于有高成长潜力企业的根本目的，还是为了从企业发展中获得高额回报，从风险企业顺
3、建立多层次资本市场，完善天使投资的退出机制
天使投资者投资于有高成长潜力企业的根本目的，还是为了从企业发展中获得高额回报，从风险企业顺利退出。在发达国家，天使投资的退出模式通常有四种：首次公然发行（IPO）、吞并与收购、治理层收购(MBO)和清算或撤资。发达国家完善的多层次资本市场，为天使投资者提供了畅通的退出渠道。如美国的NASDAQ和香港的创业板市场、非吸收公众存款的贸易银行或财务公司等。目前，我国的资本市场还不成熟，退出机制不健全，造成了天使投资者进往轻易退出难的局面。因此，建设全流通、多层次的资本市场为天使投资者提供便捷的退出通道显得尤为重要。多层次资本市场的建立既解决了天使投资者退出难的后顾之忧，也是中小企业规模差异需要不同风险投资退出方式的内在要求。在现有的主板市场和二板市场基础上，应尽快推出创业板和推动场外交易市场（OTC）的建设，真正落实中共“十六大”关于发展多层次资本市场的规划。
【参考文献】
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