入世后人民币资本项目自由兑换的策略选择
2017-11-30 05:13
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摘要：我国加入世界贸易组织客观上加快了人民币资本项目自由兑换的进程。本文在比较和家和地区资本项目开放的不同模式与共同经验的基础上，了我国开放人民币资本项目的条件差距，并提出了我国人民币资本项目自由化的策略选择，同时对人民币资本项目自由兑换的目标进行了展望。 一、的提出 2001年12月11日，我国经过了长达14年的艰苦努力，成为世界贸易组织的正式成员。入世不仅是我国进一步扩大对外开放、融入世界主流的一个积极步骤，而且在客观上加快了人民币自由兑换的进程。一方面，入世本身要求我国扩大外商投资领域，尤其是增加银行、保险、证券等服务行业的市场准入机会，这将进一步推动人民币资本项目的对外开放。另一方面，世贸组织各项义务的核心就是减少政府对经济活动的行政干预。而且其成员国可以利用争端解决机制将其他成员可能扭曲贸易和投资自由化的汇兑管制措施提交仲裁，甚至可以采取集体报复，这对各国政府履行国际规则具有很强的外部约束力。同时，从入世后我国国际收支的发展趋势看，由于我国产品国际竞争力较弱，而进口需求弹性较大，在市场准入进一步扩大之后，经常项目顺差可能减少，国际收支平衡对资本项目的依赖加大，也要求我国
放松对资本流入的控制。
二、发展中国家和地区资本项目自由兑换的不同模式与共同经验 由于潜在的外部效应和信息的不对称性，货币自由兑换的开始阶段可能出现大量的资金流入，其规模经常会超过资金流入国家的吸收能力，一旦这些资金由于某种原因逆向流出，就会对该国的经济产生破坏性作用，这种作用又将加剧国内自由化的各种不利。因此，像我国这样的发展中国家和地区在资本项目自由化过程中正确把握开放的时间和顺序具有极其重要的战略意义。
（一）发展中国家和地区资本项目自由兑换的模式比较 从世界各发展中国家和地区的实践可以总结出资本项目自由兑换的两种模式。第一种为渐进式，即采取谨慎的态度，分阶段实现资本项目的开放。在20世纪70—80年状，除“南锥体”少数国家外，绝大多数发展中国家的资本账户开放进程是比较缓慢的。“渐进式”的拥泵者认为实现经济自由化过程的顺序是十分重要的。如麦金农和肖（Ronald I. Mckinon
