两市先抑后扬 权重回落题材股再度活跃

    一、收盘评述

　　金融界网站1月20日快讯 昨夜美股休市一天，两市股指承接昨日冲高回落调整态势，早盘双双低开，随后走出下行通道，盘中屡创新低，午后在石化双雄等强势做多的引领下，股指大幅反弹，最终双双翻红并创出盘中新高，收盘均在全天最高位区域报收，双收小阳线。

　　截至收盘，沪指报收于1994.11点，上涨7.44点，成交566.1亿；深成指7020.51点，上涨37.92点，成交285.7亿。两市成交同比上个交易日有所减少。

　　盘中表现看，午前钢铁权重虽然逆势拉升，但未能阻挡众多权重股回落下跌，午后在交通银行（601328行情,爱股,主力动向）、石化双雄以及券商权重股的大幅走强下，股指强势反弹，个股活跃度大升，从涨跌家数基本持平快速增大，并且这种先抑后扬的走势极大的鼓舞了市场做多的信心，题材股再度活跃。

　　后期走势上，中金本周策略周报中认为，对节前最后交易周走势看好，同时对政策乐观预期不减。中金还认为，板块轮动行情扩大至权重股。但预计A股仍以短炒和板块轮动为特征。

　　二、要闻简析

　　（一）温家宝：全力做好一季度经济工作实现良好开局

　　温家宝指出，过去的一年，是极不寻常、极不平凡的一年。我们全面夺取抗击两场突如其来特大自然灾害的重大胜利，积极应对历史罕见国际金融危机的严重冲击，克服国际市场初级产品价格剧烈波动的不利影响，保持了国民经济平稳较快发展和物价基本稳定。我们正确把握宏观调控的方向、重点、力度和节奏，根据经济形势的变化，适时对宏观经济政策做出重大调整。特别是下半年，针对国际金融危机对我国经济的不利影响，我们果断提出灵活审慎的宏观经济政策，将宏观调控的重点转向保持经济平稳较快增长，明确提出实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，迅速推出扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。实践证明，中央采取的一系列宏观调控政策是及时的、正确的、有效的，使我们在应对国际金融危机中赢得了时间，争取了主动，稳定了局势。

　　[金融界简评]：从温总理的讲话来看，中国经济已经从11月的“休克”状态缓过劲来了，但是仍然不能掉以轻心，对于此前布置的经济刺激政策，温总理连用5个“尽早”，这意味着经济刺激政策仍然没有结束，大型政策措施正在国务院的推动下加快落实。

　　（二）2008年GDP或创6年新低

　　国家统计局将在1月20日前后发布一系列2008年度宏观经济数据，为2008年中国经济画上一个句号。国家统计局总经济师姚景源17日透露，国家统计局将于本周四召开新闻发布会，详细公布去年第四季度经济数据。

　　按照惯例，每年的1月24日，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，请国家统计局介绍上一年的经济运行情况。此前有媒体报道，考虑到今年春节来得比较早，今年的这一例行新闻发布会可能会有所提前。

　　接受道琼斯通讯社调查的13位经济学家预期平均值为，2008年第四季度国内生产总值（GDP）较上年同期增长6.9％。经济学家们说，上述增幅将是1990年代末以来的最低增幅。

　　[金融界简评]：即将公布的4季度经济数据肯定是不乐观的，特别是10、11月份，中国宏观经济几乎处于“休克”状态，较大的回落在所难免。不过，由于管理层持续的经济刺激政策出台，12月以及今年1月经济出现回暖迹象比较明显，此外，去年4季度数据之差市场已有普遍预期，料难引起市场的担忧和波动；相反过差的经济数据反而引发投资者对新一轮经济刺激计划的预期。

　　（三）透过全国证券期货监管会议看大小非

　　市场最关心、也最为期待的有关大小非的政策利好，并未出现在日前召开的全国证券期货监管工作会议精神中。

　　在监管层部署安排的今年八项工作中，与大小非关联度最高的当属第一项：“从市场制度建设入手,着力扩大市场长期资金来源,研究鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施。完善上市公司现金分红和回购等政策措施,提升市场投资价值。进一步完善大宗交易制度,改善市场供求关系。加强风险监测、预警和防控,有效防范系统性风险。”

　　[金融界简评]：尚福林最近又是发表讲话又是撰文鼓劲，投资者可不要小看了这些讲话，这是管理层表明一种态度，即目前的点位是可以继续将社保基金等资金引进来的，并且可以扩大他们的入市规模。或许，除了市场自身解决大小非之外，管理层也会不遗余力的吸引资金和增加投资者信心。

　　（四）发行制度酝酿变革新办法正在征询意见

　　发行制度改革已经正式列入2009年监管部门的工作日程。在刚刚结束的2009年证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林明确表示，将深入推进发行制度改革。坚持市场化导向，改革新股发行制度，强化各主体责任，完善价格形成和股票承销机制。

　　本报记者从业内获悉，作为一项重要的市场基础性制度建设，进一步深化市场化改革，监管部门此前已开始积极研究对现行证券发行制度作出调整，并有望于近期成行。

　　[金融界简评]：管理层进行新股发行制度的改革，目的还是为了进行更好的扩容。普华永道预测，中国市场可望在今年下半年趋于稳定。因此，预期全年的IPO将有88只新股IPO，与去年相当，受益于经济刺激方案，基础设施、金融机构、工业、消费品及零售等相关行业等5大行业将是新股上市的聚集地。

　　（五）国际资金逆势流入中国

　　2009年的首轮“环球小股灾”，A股算是成功顶住了。

　　受到宏观经济和企业盈利两方面的更多利空消息打击，以美股为代表的海外股市在新年第二周遭遇“滑铁卢”，但这股冷空气似乎并未影响到国际投资人对中国股票的热情。

　　记者昨日从专业基金跟踪研究机构新兴市场投资基金研究公司（EPFR）获得的最新统计显示，在截至1月14日的一周时间里，针对主要发达市场的全球股票基金普遍遭遇大规模资金撤出，但中国股票基金是为数不多的例外，逆势净流入资金3．44亿美元，可谓一枝独秀。

　　[金融界简评]：海外基金的举动，和国际投行抛售中资股，以及统计局数据公布的，12月热钱逃离200多亿形成了鲜明的对比。因此，虽然EPFR统计出净流入中国的资金有3.44亿美元，但是可能在其他领域流出的更多，因此，我们暂时不能对热钱抱太大的希望。