欧盟中小企业创业投资政府支持体系(1)(2)
2014-09-08 01:25
导读：固然金融工程在欧盟项目指南(2000-2006)当中受到明确的推介，欧盟体制基金会在风险基金项目上的支出占全部支出的比例还是相对较低。无疑，假如由公共
固然金融工程在欧盟项目指南(2000-2006)当中受到明确的推介，欧盟体制基金会在风险基金项目上的支出占全部支出的比例还是相对较低。无疑，假如由公共部分和私人部分共同出资建立的金融工程公司进行投资，金融工程对中小企业的支持会运行得更为有效率。最近，一项欧盟资助项目(2002-2004)——促进地方发展的金融工程：为地方和区域政府提供机会——由来自6个欧盟成员国的合作机构共同运作。该项目旨在向地方和区域政府以及企业发展促进机构推广最有效的创新金融工具的设计与使用，形成良好的示范效应，解决金融工程资金使用的无效率题目。
该研究发现，大多数需求外部融资的企业都倾向于获得拨款或补贴，而很多政府官员对金融工具都缺乏理解能力和使用技巧，他们更不了解金融工程的运作方式以及金融工程的附加价值，如创造就业的能力，或帮助地方经济复苏的能力等等。总体上看，在项目实施的过程当中，成员国政府本身经常给欧盟体制基金会在金融工程上的投资制造障碍。多数情况下，成员国政府对体制基金，如欧洲地区发展基金、欧洲社会基金等造成习惯性(默许)限制。另一些情况下，给企业的直接拨款和补贴仍然是首选的金融工具。这些障碍很大程度上源于社会和就业部分对市场工具的不熟悉，缺乏对市场工具有效实施的策略。
作为项目的组成部分，项目参与国分享学习与实践的过程，而项目运作的经验与反馈则在整个欧洲范围内推广。英国事欧盟成员国当中首个系统地运用欧洲体制基金会来推动金融工程的国家，这得益于一份有关创建一个由国家资助的区域中小企业贷款和风险资本基金会的“预审”报告。在这份报告所产生的共叫基础上，其他成员国也开始发起或考虑在相应的国家实施金融工程基金会，来克服自身对体制基金造成的障碍，拓展中小企业的融资渠道。
（转载自中国科教评价网www.nseac.com ） 三、政府政策和融资工具：整体性推进
为中小企业和微型企业提供与之发展阶段相适应的金融工具和贸易支持，对促进企业的持续增长和发展有至关重要的作用。但金融工具和贸易支持本身并不能保证对经济的长期影响以及部分的可持续发展。因此，一个“友好的”小额信贷环境以及特定领域内支持性的公共政策，如法律和法规、福利政 策、银行政策以及产业政策等必须到位。在这种思想的指导下，欧盟形成了其特有的中小企业创业投资政府支持体系(见图2)。
从中小企业的前种子期(pre-seed phase)到发展壮大期(development phase)，不同规模的企业可以选择不同政策组合下与之相对应的金融工具。处在前种子期的企业，风险高、投进高，往往要经历一段营业额为负数的“死亡谷地”阶段。启动企业的原始资本往往很难从正式机构的投资者以及风险投资人那里得到。贸易天使(又称为天使投资或天使投资人)在这个时期发挥越来越重要的作用。在这个过程中，中小企业可以根据欧盟所推出的高成长创新性中小企业计划(GIF)，申请种子期以及初创期的风险资本基金。当企业进进创业期，需要寻求更广范围内的融资渠道。一方面，欧盟致力于在成员国范围内形成同一的资本市场，吸引国内外投资者的加进。另一方面，鼓励对中小企业的小额信贷。同时，随着企业的成长，企业逐渐从非正式的风险融资转向债务融资。为了增进银行和企业之间的相互了解，欧盟委员会定期召开中小企业及银行家圆桌会议，并形成制度和备忘。当企业的规模进一步扩大，在政府担保的条件下，正式的风险资本基金也将进人中小企业资本市场。终极，为满足企业发展壮大的需要，中小企业趋势上会寻求上市融资的渠道。
（科教范文网http://fw.nseac.com） 四、来自成员国的经验
英国拥有强大而不断增长的小额信贷部分，由不同层面、不同范围的机构所构成。这些机构包括社会资本、信贷同盟、小额信贷机构以及社区发展风险资本等。这一部分早在1998年起就吸引了公共政策的关注，由此推出的公共支持措施包括支持社区发展金融机构的凤凰基金，该基金提供税收、资金以及担保方面的支持；另外，还有税收贷款用于推进私人在社区发展金融机构的投资，后者为弱势企业提供贷款。
