浅议中小型企业的经营风险与防范(1)(2)
2015-10-12 01:03
导读：我们可以看到，中小型企业在资金主要由自有资金和自然负债构成。自有资金自然是谈不上财务杠杆的调节了，而对于应付账款和应付工资等自然负债的规
我们可以看到，中小型企业在资金主要由自有资金和自然负债构成。自有资金自然是谈不上财务杠杆的调节了，而对于应付账款和应付工资等自然负债的规模及资金本钱，中小企业在很大程度上也无法自如地调节。因此，对于中小型企业而言，调节其总风险的杠杆，实际上主要只能由经营杠杆充当，由此我们引出经营杠杆的定义。
2.2经营杠杆的定义
在某一固定本钱比重的作用下，销售量(额)变动对利润(EBIT)的作用，称为经营杠杆。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此，经常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆系数是表示EBIT随销量(或销售量)变化幅度，其计算公式为：
DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)
其简化计算公式为DOL=Q(PV)/[Q(PV)F]或DOL=(SVC)/(SVCF)
式中Q表示销售量，P表示销售单价，V表示单位变动本钱，F表示固定本钱总额，S表示销售额，VC表示变动本钱总额。
2.3经营杠杆对经营风险的影响
由公式:△EBIT/EBIT=(△S/S)?＊OL
从公式可以看出，企业的经营风险实际上是由两个环节构成:
(1)销售收进的波动。这主要是由两大风阶造成:
系统性经营风险。如经济环境变化、行业竞争情况变化等;非系统性经营风险中除投资决策以外的因素所引起的风险，如:营销策略的制定与执行、资金治理等
(2)DOL对销售收进波动的放大。在企业EBIT
