高新技术企业的融资壁垒及其突破(2)
2015-11-27 01:03
导读：２．２ 企业创业期主要筹资来源不同于传统企业 高新技术企业的高风险和高收益的特性在创业期表现得最为明显，同时国家对其采取扶植的政策，因此在
２．２ 企业创业期主要筹资来源不同于传统企业
高新技术企业的高风险和高收益的特性在创业期表现得最为明显，同时国家对其采取扶植的政策，因此在这一阶段高新技术企业的主要筹资来源既不是传统的负债筹资也不是传统的股权筹资。
3 高新技术在进行间接融资时存在的
资金不足是高新技术企业进行技术创新、成果转化时的最大障碍。高新技术企业的技术创新、成果转化是一个布满风险的过程，由于高新技术企业具有不同于一般企业的高风险特征，机构在支持这些企业过程中始终面临着企业高风险和信贷资金安全性的矛盾，二者具有不相融性，表现在：
３．１ 由于未来的收益具有极大的不确定性，高新技术企业的融资风险较大，而银行把资金的安全性始终放在首位
随着我国金融机构改革的进一步深化，市场化程度越来越高，中心银行对贸易银行的监管日趋严厉，贸易银行的风险意识和制度约束进一步增强，从而使贸易银行经营所追求的稳定性和安全性与高新技术企业的高风险之间的矛盾十分突出，因此，贸易银行很难对其进行贷款。
３．２ 高新技术企业缺乏贸易银行贷款所要求的抵押担保
中心银行制定的贷款通则要求贸易银行在贷款时要用企业的有形资产进行抵押，而高新技术企业一般来说属于智力密集型企业，其原始积累仅有智力、知识产权和科研成果等，有形资产（如不动产等）十分有限，很多企业在创业初期就难以从金融机构或资本市场获得其所需的足够的资金，只能靠个人的积蓄和亲戚朋友的帮助，甚至以更高的风险和本钱从非正式的资金市场获得创业资金。这使高新技术企业很难通过贸易银行传统的贷款业务来获得其发展所需的资金支持。尽管贸易银行从本质上讲是以利润最大化作为自己经营的目标，但是，由于中心银行监管日趋严格，加上严重的市场形势和信用状况，使得我国的贸易银行的经营追求风险最小化，而不再像过往追求存贷款规模的最大化。
本文来自中国科教评价网
３．３ 对我国大的国有贸易银行来说，对高新技术企业的贷款具有较高的经营本钱，而收益却不明显，这使得大的国有贸易银行不愿与高新技术企业打交道
目前，我国以工、农、中、建四大国有贸易银行为主的贸易银行体系，主要针对国有大型企业、大型项目融资而设计的。而高新技术企业的融资需求具有其特殊性：贷款需求额度较小，资金需求的频率高，一般为大企业的5倍左右，贷款需求多为短期资金。这相对大企业来说，贸易银行为高新技术企业贷款的运行本钱高，治理用度上升，贷款监视本钱加大，一旦企业出现资不抵债，宣告破产，银行的债权就难以保障。按目前财政部下发的文件和银行的规定，民营企业、三资企业的呆坏账不能核销，这样国有贸易银行在拓展非公有制企业信贷业务时不可避免地存在后顾之忧。
３．４ 金融机构难以正确评估高新技术企业的价值
高新技术企业主要拥有的是知识产品，如可供转化的科研成果，而可供转化的科研成果总是以无形资产的形式进行商品化、产业化的过程。在高新技术企业的资产结构中，无形资产所占的比重很大，对无形资产的评估目前尚未有通行的权威的评估和体系，评估方难以正确地评估出高新技术企业的价值，这成为高新技术企业融资时面临的一个复杂题目。
4 高新技术企业融资的原则及融资壁垒的突破
高新技术企业融资主要是解决企业发展中的“资金瓶颈”，以达到融资成功的目的。为此，高新技术企业融资决策应化，科学的决策有利于融资的成功。融资决策应考虑的原则：
（１）在企业发展战略规划基础上，做好融资战略规划，明确企业总体发展的融资目的和发展各阶段的融资目标，并做好充分的论证工作，切忌临时抱佛脚，进行盲目融资。
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（２）面向资本市场的多层次的融资渠道和多元化的融资工具，按照企业不同成长、发展阶段的资金需求和融资可能性，选择不同的融资渠道和融资工具，做到融资的灵活性选择，切忌盲目跟风。
