评价网 > 科教论文 > 管理学毕业论文 > 企业管理论文 > 正文

我国企业价值评估产生的背景与动因(3)

2016-10-29 01:00
尽管我国已经具备大力开展企业价值评估的有利条件，但同时也存在很多障碍。最根本的原因是我国证券市场发育不够成熟，存在很多题目，企业实际上没有，也不可能将企业价值最大化作为财务治理的目标。主要表现在：（1）股市投机盛行，股价严重脱离上市公司效益。成熟的证券市场能够有效地执行优化资源配置、资本资产风险定价、进步资本资产活动性等功能，企业提供的财务信息较为真实、完整，在众多投资者的作用下，股价的变动反映了各企业的真实业绩和未来发展远景。我国股市的超常规发展，大大激发了股市投机功能，掩盖了投资功能，表现为缺乏以长期投资为目的的理性投资机构，多为零散股民，重行情、轻业绩，其短期投机心理大于投资心理。股价的高低不是企业业绩的真实反映，而是庄家炒作的结果，很多上市公司虚假的财务报告对股价也产生了误导作用。这样，价值评估就失往了原有的意义。（2）企业治理者缺乏责任心，治理水平得不到改善。我国上市公司尽大部分是由国有企业改组而成的，至1996年底，政府和国有企业尽对控制的上市公司占70%。上市公司股权资本结构存在着先天缺陷，国有股、法人股和个人股三股分割，不能流通的国有股和法人股占相当大的比重(少量可以协议转让的非流通股还必须获得有关部分的批准)。这不但大大限制了资本运营，而且那些由国家控股的至公司，由于其他公司无法对之进行控股、收购和吞并，而感受不到市场压力，并不急于改善公司治理，进步公司价值。治理者的这种状况已经超出了一般的委托代理题目，价值评估作为改善治理的有效手段，没有得到重视。
企业价值评估及其治理作为国际上先进的手段，是我国企业治理的未来发展趋势。目前我们迫切需要改变股东及其代理人——企业治理者的行为，建立足够的证券投资和信托基金，完善中介机构，加强市场监视功能，切实以企业价值最大化为理财目标，给价值评估创造条件，充分发挥其应有的功能。 （转载自http://zw.nseac.coM科教作文网）

：
1.王诚军：“国际评估业发展和当代特点”[J]，《国有资产治理》，1997年4月，第3-8页
2.潘学模：“资产评估中的资产概念及其他”[J]，《福建资产评估》，2000年4期
3.曹庆仁等：“关于企业价值的探析”[J]，《经济题目》，1999年7期
4.杨丹：“西方资产评估理论简介”，《四川》[J]，1999年2期
5.［美］布瑞德福特