我国企业财务治理目标选择的探讨
2016-12-26 01:00
导读：企业管理论文论文，我国企业财务治理目标选择的探讨应该怎么写，有什么格式要求，科教论文网提供的这篇文章是一个很好的范例：
摘 要：随着经济的不断
摘 要：随着经济的不断发展，我国已从原来的社会主义计划经济过渡到市场经济。原有的企业财务治理目标理论在新的经济形势下也显得不适应，而新的一些财务治理目标理论也尚未充分结合我国企业发展的实际。如何选择一个适合企业发展的财务治理目标已成为我国企业迫需解决的题目。对这一题目作了扼要论述。
关键词：财务治理目标;优缺点;选择
1 几种财务治理目标理论浅析
目前，在我国较为流行的财务治理目标理论主要有以下几种：
(1)利润最大化理论。这种观点以为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，说明企业新创造的价值就越大，企业的财富增加的越多，越符合企业的目标。这种观点在计划经济时期曾流行一时，现在看来也尚存在一定优点：首先，计算简单，通俗易懂。利润是收进与用度的差额，概念上较贴近生活实际，易于被所有者、投资者、企业职工等各方所理解，且收进用度项目为企业报表项目，取数轻易，计算简便。其次，利润是增加投资者收益,进步职工劳动报酬的源泉。只有利润增加了才能为投资者提供更多收益，为企业职工进步劳动报酬，从而进步投资者投资的信心，和企业职工劳动的积极性，形成良性循环，促使企业发展。第三，通过对利润指标的分析，可以了解企业各部分的工作及绩效，分解落实责任，实施治理职能。但利润最大化目标在长期实践中也暴露出一些明显不足。如利润是一个尽对指标，不能反映其与投进资本的关系，不能科学地说明企业经济效益的高低，从而不利于同一企业、不同企业间的比较；其二，利润指标没有考虑时间价值和风险价值，对不同时期取得的利润不能作出正确判定，或导致企业为追求利润而不顾风险；其三，利润最大化往往给企业决策者为追求眼前利益而带来短期行为，不利于企业长期发展。
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(2)企业价值最大化或股东财富最大化。这种观点以为，企业通过公道的生产经营，采用最佳的财务决策，在考虑货币时间价值和风险价值的条件下，使企业价值或股东财富达到最大是企业财务治理的目标。企业价值是指企业全部资产的市场价值，用企业未来现金流量的现值来表示，适用于非上市公司。股东财富表现为股票价值，适用于上市公司。与利润最大化目标相比，这种观点有了明显的改进。第一，它考虑了资金时间价值和投资风险。企业价值和股东财富都以现值来折算，又以证券和股票等来计量。其中都体现了时间价值和风险价值；第二，有利于克服治理上的片面性和短期行为。要使企业价值和股东财富达到最大，不仅要考虑企业现有的资产和利润，还必须考虑企业未来的现金流量和企业的长远发展；第三，它还有利于社会资源的公道配置。但是在实际应用过程中，我们也发现这种观点也存在一些不足之处：首先，企业价值和股东最大化是一个十分抽象而很难具体确定的目标，如非上市公司我们以企业价值最大化为目标，由于未来贴现率很难预计正确，我们通常以评估价值来代表企业价值，而评估要受到其标准或方法及人为因素的影响，因而很难正确地予以确定。而股东财富通常以股票价格来确定的，在我国股市不甚健全的情况下，股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受很多因素影响的综合结果。所以也不可能真正地反映上市公司的财富或价值。其次，企业价值或股东财富最大化目标还轻易导致企业所有者与其他利益团体及社会的矛盾。这一目标只重视企业所有者或股东的利益而忽视企业应承担的社会责任，产生各种矛盾，不利于企业的长远发展。
(3)经济附加值最大化。经济附加值是指公司营运利润与资本本钱的差值,是企业在某个特定年份中营利抵偿资本机会本钱的指标。这是一种较新奇的、在综合以上几种观点的基础上发展而成的观点。当然也有其独特的优点：一、科学地考虑了风险与报酬的关系。资本本钱=投资本钱*加权均匀资本本钱，而加权均匀资本本钱是投资者基于对企业风险的判定，因此它的大小是由风险的大小决定的。二、全面考虑了企业经营的全部资本。特别是对企业保存收益在传统理论中往往不计本钱，而在经济附加值目标下企业拥有的每一项资产都需考虑机会本钱。三、将投资者和债权人及经营者联系在一起。追求经济附加值最大化的过程实际上是保证投资者的正常投资利益及债权人的正常利息收益的过程，也是不断促使经营者进步资本的运营效率、公道选择筹资方式的过程。与其他几种目标理论相比较，这种观点也尚存在一些不足。 2 选择财务治理目标需考虑的因素
