基于高新技术中小企业特点的期权制度安排(2)
2017-08-10 01:46
导读：传统企业所采取的薪酬制度是一种事先性的“合同性收进”，在这种短期的制度安排下，企业员工更注重个人的短期利益，而不大会关注企业的长远发展。
传统企业所采取的薪酬制度是一种事先性的“合同性收进”，在这种短期的制度安排下，企业员工更注重个人的短期利益，而不大会关注企业的长远发展。这种制度安排显然不适合于高新技术企业。
而股票期权制度，事先给予员工一个不确性收进，但能否实现这份不确定收进，则有赖于一定时间内企业的经营情况、成长速度及企业员工的努力程度。这就在制度上将个人的未来财富与企业发展的整体利益有机结合起来了。而且，股票期权一般时间较长，能有效地避免员工的短期行为。因此，股票期权这种未来的、不确定性的制度安排，能有效、充分地调动高新技术企业员工的积极性。
第二，通过股票期权制度安排，能有效促使人力资本与高新技术企业的结合。人力资本是高新技术企业发展中最重要的资源要素之一，对企业发展起着至关重要的作用。与实物资本相比，人力资本又具有很多不同特点：首先，人力资本具有不易测算性的特点，人力资本是以个人为载体，其发挥与个人的能力、主观意愿有很大关系；其次，人力资本具有个体化的特点，一旦离开企业，对企业的贡献也就随之消失。而股票期权的实施可以很好地促使高新技术企业与人力资本的紧密结合。通过股票期权所获收进的不确定性，则非常符合人力资本不易测算的特点。而高新技术企业成长的价值主要就是由人力资本来创造。因此，企业通过股票期权这种长期性制度安排，可以更好地吸引高水平人才，聚合人力资本，将员工的知识留在企业内部为企业服务，为企业成长的持久竞争力打下扎实的基础，企业也由此可保持旺盛、持久的活力。另外，高新技术行业发展的特点要求企业不断吸引人才的加盟，不断补充新鲜血液，只有这样，通过不断吸纳新的优秀人才，才能使企业保持发展后劲。
（转载自http://zw.NSEAC.com科教作文网） 第三，通过股票期权制度安排，能优化企业治理结构，降低激励本钱和代理用度。股票期权制度的实施，使经营者对个人效用的追求转化为对企业利润最大化的追求，从而两者目标函数趋于一致，这无疑会极大地促进了委托代理题目的解决。其次，股票期权顺利实现所产生的“财富效应”也会激励企业家积极加进职业经理层的行列。假如经理职员的选择和评价机制是市场化的，且经理市场上的竞争是充分的，那么即使出资人并不了解经理的实际能力，但在时间无穷的情况下，经理层市场会根据经理过往的表现计算其未来的人力资本价值，因此，即使没有任何直接监视，经理为顾及长远利益也可能努力工作，从而降低代理用度，优化企业治理结构。另外，在行权过程中，企业支付给员工的只是一个期权，这是不确定的预期收进，企业始终没有现金流出，因而有利于降低企业的激励本钱。
在我国高新技术企业中存在“小富即安，小富即奢，小富即分”的现象，这严重影响了高新技术企业的发展，也是造成我国高新技术中小企业“长不大”的根本原因。固然创业者们经过千辛万苦使企业能够发展到初具规模，但没有有效的制度安排作支撑，企业发展必然缺乏后劲，企业发展的稳定性必然受到时时刻刻的威肋，创始职员的心血就会一夜打水漂，企业陷进“发展——分家——再发展——再分家”的恶性循环之中。因此，将股票期权激励制度引进到我国的高新技术企业的产权改革当中，使一些核心成员成为企业的股东，即使企业发展壮大后创始职员中有人要离开企业，也不会影响到企业的发展，他仍可作为企业的股东，关心企业的成长，享受企业成长的收益，从而减少“分家”给企业持续发展造成的震荡和***。 四、虚拟股票期权制度设计
（科教作文网http://zw.ΝsΕAc.com发布）
鉴戒国外虚拟股票期权(PSOP)的成功经验和我国上海贝岭等实施虚拟股票期权计划的实践探索，我们希看能探索建立关于虚拟股票期权计划，使之能运用于我国大量的高新技术企业，建立适宜的、有效的激励与约束机制，促进其顺利发展。该计划的内容主要包括激励基金的设立、虚拟股票内部市场价格的确定、虚拟股票的受益人的考核与授予数目、行权期限、行权方式等。
