企业核心竞争力的价值相关性及其信息表露(2)
2017-08-19 05:51
导读：（二）企业核心竞争力是增加企业价值的途径。从价值评估的角度来说，企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜伏获利机会价值之和。其中，企业
（二）企业核心竞争力是增加企业价值的途径。从价值评估的角度来说，企业价值是企业现有基础上的获利能力价值与潜伏获利机会价值之和。其中，企业现有基础上的获利能力价值又受企业未来净现金流量、加权均匀资本本钱和持续经营期影响。
1、企业核心竞争力保证获得稳定的净现金流量。这是由企业核心竞争力的三个基本特征所决定的。第一，企业核心竞争力的延展性决定了它能够推衍出一系列的新产品和新服务以满足客户需求。不仅如此，它还能为企业下一步开发新产品、新品种提供支持；第二，对用户而言，企业核心竞争力的价值优越性决定了由企业核心竞争力推衍出来的新产品和新服务具备用户所感知的价值，能为用户带来实惠；第三，其独特性保证了新产品和新服务不可能被竞争对手所模仿。用户要想获得此种新产品和新服务，就必须购买本企业的产品和服务，这就保证了企业在未来能获得稳定的净现金流量。
2、核心竞争力能降低企业的资本本钱，从而增加企业价值。根据加权均匀资本本钱模型，企业的资本本钱实际上取决于两个因素：一是资本结构；二是单位融资本钱，包括负债本钱和股权本钱两个方面。从企业筹资的角度来说，企业的核心竞争力将转化为企业拥有高素质的财务治理职员，他们具备与顾客、供货商、机构、政府部分等相关利益团体建立良好关系的能力。因此，他们能以较低的单位融资本钱获得企业所必须的资金，同时还可以捉住好的投资项目，及时剥离不良资产，有效配置资金以进行资产重组，通过优化资本结构来降低资本本钱和经营风险。资本本钱的降低终极导致企业价值增加。
3、企业核心竞争力确保企业持续经营。企业持续经营是探讨企业核心竞争力对企业价值培育所做贡献的最初出发点，由于它解释了所有长期或正在的企业的尽对秘密。企业核心竞争力是企业能够获得长期持久净现金流量的源泉，它使企业能够长期保持竞争上风，明显进步企业的运营效率，使企业在创造价值和降低本钱等方面做得比竞争对手更加优秀。
（转载自http://zw.ＮＳＥaＣ.com科教作文网） 4、企业核心竞争力实现企业的潜伏获利机会价值。企业核心竞争力本身就是企业所具有的潜伏获利机会，无论它由技术、产品或是服务等何种形式的终极产品来表现，它自身的价值就是潜伏获利机会的价值。对于企业而言，企业的核心能力越强，企业所拥有的潜伏获利机会越多，企业的潜伏获利机会价值就越大。
三、企业核心竞争力与信息表露
企业核心竞争力与企业价值极为相关，而价值是什么、如何表现价值及其成长则是学界与财务学界一直努力却尚未解决的题目。因此，长期以来，构建能够表现企业价值以及尽可能真实地模拟价值成长的财务指标——核心财务指标——即成为一种现实的选择。将核心财务指标传递给企业价值相关者，构成核心财务信息的供给与需求，与之相关的，是企业核心竞争力信息的表露题目。
（一）表露核心竞争力与企业价值的成长正相关。企业存在的根本目的在于创造价值。企业价值是企业效率的综合体现。价值是什么，以什么来表现和衡量价值创造，长期以来一直是人们研究的课题。的家们以为追逐利润最大化就等同于追逐价值，因此，当时的核心财务指标多半是一些反映利润创造的指标。随着经济的发展和企业组织的演进，公众持股的上市公司登上舞台之后，人们对企业价值本身和其因素的熟悉进一步深化，发现利润与企业价值并非完全正相关，因而必须追求更好的价值衡量方式。由此发现，真正与价值成正相关的，是核心竞争力指标。
（二）表露核心竞争力信息协调价值相关者的利益。企业契约理论以为，企业实际是一组契约的联结体，股东、债权人、员工（包括治理职员）均是企业契约的主体，因此从严格意义讲，企业并没有所有者，由于并没有另外一个主体来组织股东、债权人、员工签订这些契约，并对契约发生影响。这些股东、债权和员工在现代财务理论中被称之为“利益相关者”。实质上，将其称为“企业价值相关者”更为合适。无论是利益相关者还是价值相关者，其利益目标函数并不完全一致。因此，严格地讲，要表露能够同时反映各企业价值相关者利益的财务指标是不现实的。但是，根据前述，无论企业价值相关者身居何处，也无论他们之间的价值取向是否一致，企业核心竞争力一定是他们共同的追求。
